CNP Assurances (-1,04% à 13,385 euros) figure parmi les plus fortes baisses de l'indice SBF 120, pénalisé par une information des Echos selon laquelle les Caisses d'Epargne envisageraient de ne plus distribuer les produits de l'assureur dans leur réseau. Les Caisses d'Epargne et La Banque Postale sont actuellement les deux grands réseaux distributeurs du premier assureur de personnes en France.

Le quotidien rappelle que celui-ci démarrera en novembre les négociations sur les accords commerciaux, mais aussi capitalistiques, qui le lient jusqu'au 31 décembre 2015, à La Banque Postale et aux Caisses d'Epargne.

Or depuis la signature des derniers accords, la situation des Caisses d'Epargne a évolué car elles se sont alliées avec Banque Populaire au sein de BPCE. La filiale de cette dernière, Natixis Assurances, qui produit les contrat vie du réseau Banque Populaire, a vocation à fournir également les Caisses d'Epargne à la place de CNP Assurances, écrivent Les Echos.

« Ces renégociations, si elles aboutissent à la sortie de BPCE des accords de distribution, remettraient en cause le modèle économique de CNP, voire la structure de son capital », explique Oddo. Ce dernier rappelle que BPCE, via Sopassure, détient 18% du capital de CNP et représente actuellement 26,4% des primes de l'Assureur-vie français, soit 7 milliards d'euros.

Mais cette menace est à relativiser selon le broker. Son sentiment est qu'il s'agit davantage d'une posture de négociation et un moyen de pression pour peser sur les termes du contrat qu'une réelle volonté de quitter le navire. Affaire à suivre...


Valeurs citées dans l'article : NATIXIS, CNP ASSURANCES