Miliboo renoue avec son niveau de novembre dernier à la faveur d'une baisse de 3,61%, à 2,67 euros, après avoir fait état d'une nette baisse de ses résultats semestriels. Au premier semestre de son exercice 2017/2018 clos fin octobre, le fabricant et distributeur en ligne de meubles a plus que doublé sa perte nette à -1,5 million d'euros contre -600 000 euros un an plus tôt. Sa perte d'exploitation a suivi la même tendance, passant de -500 000 à -1,3 million d'euros. Déjà publié, le chiffre d'affaires semestriel de Miliboo a stagné aux alentours de 8 millions d'euros.

Le fait que les ventes sont restées atones n'a pas permis de compenser la hausse des investissements enregistrée au premier semestre, de 900 000 euros, rendue nécessaire par les nombreux projets de développements du groupe. Miliboo a en effet déployé sa marque en Allemagne et au Royaume-Uni, ouvert sa deuxième boutique à Lyon, lancé une offre à destination des entreprises...

"Si certaines dépenses étaient anticipées (notamment les recrutements) d'autres non", pointe l'analyste de GreenSome Finance qui constate que "Miliboo a donc subi de plein fouet un double effet de ciseaux avec une augmentation de ses investissements alors que les ventes stagnaient temporairement."

Si ces investissements devraient soutenir la croissance de la société, qui confirme sa prévision d'une accélération de ses ventes au second semestre, leur impact sur la rentabilité pourrait bien se faire sentir plus longtemps. Dans son communiqué, Miliboo ne réitère en tout cas pas son objectif "d'atteindre la rentabilité rapidement".

GreenSome Finance prévient d'ailleurs que sa prévision d'Ebitda annuel proche de l'équilibre semble désormais nettement trop optimiste au vu des pertes du premier semestre et du poids temporairement plus important des dépenses marketing. "Nous révisons donc en nette baisse nos estimations et tablons désormais sur un Ebitda 2017/2018 de -1,2 million d'euros", indique l'analyste. A plus long terme, il se montre également plus prudent, tablant sur un Ebitda 2018/2019 de 200 000 euros et 2019/2020 de 800 000 euros contre 500 000 et 1,1 million d'euros précédemment.