MICROWAVE VISION - ACCUMULER Réunion / De bonnes perspectives mais ajustement en 6,60 € au 03/05/12

Objectif : 7,6 € (15,4%)

B/H 12M 5,28/12,00 € Vol. 3M 1922 titres/jour Nombre d'actions 3 554 885

Capi. boursière 23 M€ Flottant 19 M€ Marché Alternext Secteur Electronique Bloomberg ALMIC FP Isin FR0004058949

Indice Alternext Allshare

Pr ice Long Av g ( Rebased)

12

11

10

9

8

7

6

5

mar s10 juin 10 sept 10 déc 10 mar s 11 juin 11 sept 11 déc 11 mar s 12 juin 12

Actionnariat Capital Flottant 80,0% Salariés et dirigeants 20,0%

Chgt BPA corrigé (€)

12/12e

12/13e

Nouveau

0,89

1,01

Anc ien

Var.

0,98

-9,0%

1,09

-7,5%

Ratios boursiers 12/11 12/12e 12/13e 12/14e

PE 13,6 7,4 6,5 5,9

PEG ns 0,1 0,5 0,6

P/C F 9,1 5,7 4,9 4,5

VE/C A 0,5 0,4 0,4 0,3

VE/ROC 7,2 4,2 3,3 2,6

VE/ROP 7,3 4,2 3,3 2,6

P/ANPA 0,7 0,6 0,6 0,5

Rendement 0,0% 4,5% 4,5% 4,5%

Données par action 12/11 12/12e 12/13e 12/14e

BPA corrigé (€) 0,49 0,89 1,01 1,12

Var. -38,1% 83,4% 13,2% 10,6%

CFPA (€) 0,72 1,16 1,35 1,48

FC FPA (€) 0,92 0,69 0,84 0,97

ANPA (€) 10,06 11,04 11,88 12,87

Dividende (€) 0,00 0,30 0,30 0,30

Cpte de résultat 12/11 12/12e 12/13e 12/14e

CA (M€) 44,0 49,4 51,4 52,9

Var. 0,1% 12,2% 4,0% 3,0%

ROC /C A (%) 7,2 9,7 11,0 11,9

ROP/C A (%) 7,1 9,7 11,0 11,9

ROP (M€) 3,1 4,8 5,6 6,3

RNPG publié (M€) 1,7 3,2 3,6 4,0

Var. -38,1% 83,4% 13,2% 10,6%

Marge nette (%) 3,6 6,8 7,8 8,4

Struct. financ. 12/11 12/12e 12/13e 12/14e

ROC E (%) 4,9 9,6 11,0 11,9

ROE (%) 4,5 8,8 9,7 10,1

CF (M€) 2,6 4,1 4,8 5,3

FC F (M€) 3,2 2,4 2,9 3,3

Det. fi. net (M€) -0,9 -3,3 -5,1 -7,4

FP (M€) 34,8 38,1 41,1 44,5

Gearing (%) -2,5 -8,5 -12,3 -16,5

24/05/12 : CA T1

Jean-Baptiste Sergeant

Analyste Financier

+33 (0) 1 40 22 24 68

jean-baptiste.sergeant@gilbertdupont.fr

baisse des BPA et du TP

Nous retenons les éléments suivants de la réunion de présentation des comptes annuels :