Lufthansa : perd -4%, un analyste abaisse ses prévisions
Le 04 mars 2022 à 17:00
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Le titre chute de plus de 4% à la Bourse de Francfort et affiche un repli de près de 19% en une semaine.
Oddo estime que Lufthansa ne pourra pas compenser l'intégralité de la hausse de sa facture carburant en 2022 en dépit de sa confortable couverture (63% des besoins à 74 $/bl contre 51%e pour Air France-KLM et 60% pour IAG).
' Suite à la publication et surtout à la mise à jour de nos hypothèses brent (98.8 $ en 2022, 88.2 $ en 2023 et 82 $ en 2024), nous réduisons notre EBIT Ajusté de 562 ME à 156 ME pour 2022 et de 1587 ME à 1263 ME en 2023 '.
' Sur la base de notre hypothèse de baril à 98.8 $, nous modélisons une facture de 5.6 MdE (+3.2 MdE par rapport à 2021). Avec les cours spot du pétrole et de l'E/$, la facture progresserait de 0.6 MdE supplémentaire ' indique Oddo.
Oddo confirme son opinion neutre et son objectif de cours de 7,2 E pour refléter les étapes d'assainissement du bilan d'ores et déjà franchies et la marge de manouvre de désendettement supplémentaire avec les cessions à venir.
' Toutefois, l'incertitude autour du conflit ukrainien (durée, portée des sanctions, volatilité des cours du brent...) ne nous permet pas encore d'adopter des hypothèses plus agressives d'évolution du trafic ' rajoute Oddo.
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Deutsche Lufthansa AG est une compagnie aérienne basée en Allemagne, qui fournit des services de transport aérien de passagers et de fret dans le monde entier. Les secteurs d'activité de la société comprennent les compagnies aériennes de passagers, la logistique, la maintenance et la réparation (MRO) et la restauration (Catering). Le segment Passenger Airlines comprend Lufthansa Airlines, SWISS, Austrian Airlines, Brussels Airlines et Eurowings. Le segment Logistique comprend le groupe Jettainer, spécialiste de la gestion des conteneurs de fret aérien, le groupe time:matters, spécialisé dans les expéditions urgentes, la filiale Heyworld, spécialisée dans les solutions sur mesure pour le secteur du commerce électronique, CB Customs Broker, spécialiste des douanes et du dédouanement, et la participation de 50 % du groupe Lufthansa dans la compagnie aérienne de transport de fret AeroLogic. Le segment MRO, représenté par le groupe Lufthansa Technik, est un fournisseur mondial de services de maintenance, de réparation et de révision pour les avions civils et commerciaux. Le segment Catering comprend la restauration traditionnelle et la vente au détail à bord, ainsi que les activités de commerce alimentaire.