Portzamparc conserve sa recommandation 'acheter' sur Linedata assortie d'un objectif de cours de 31 euros, après un deuxième trimestre qu'il considère 'dans la lignée du premier'.
L'analyste évoque des revenus toujours tirés par les devises, mais en décroissance organique.
Si Linedata affiche en effet un chiffre d'affaires de 43,3 millions d'euros au titre du deuxième trimestre, en hausse de 9,6% grâce aux effets devises, ses facturations restent en décroissance organique sur le trimestre (-3,4%), fait-il remarquer.
Selon Portzamparc, le groupe devrait néanmoins retrouver la croissance interne au second semestre.
'Les prises de commandes (+23%) et la meilleure orientation des marchés crédibilisent notre scenario de retour (timide) de la croissance organique au second semestre', indique l'intermédiaire.
Pour l'analyste, la valorisation et la forte génération de cash demeurent deux points forts du dossier.
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Linedata Services est spécialisé dans l'édition et l'intégration de progiciels destinés au secteur de la finance. Le groupe propose parallèlement des prestations de conseil, d'infogérance et de maintenance. Le CA par domaine d'application se répartit comme suit :
- gestion d'actifs, épargne et assurance (66,6%) ;
- crédits et financements (33,4%) : progiciels de gestion de prêts, d'analyse et de maîtrise des risques, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (28,4%), Europe du Sud (1,7%), Europe du Nord (18,5%), Amérique du Nord (46,1%) et Asie (5,3%).