Barclays Capital (BarCap) a révisé en baisse sa position sur l'action Lagardère, qui passe de “pondération en ligne” au conseil vendeur de “sous-performance”. Dans une note sectorielle consacrée aux valeurs européennes des médias, les analystes invoquent des questions de valorisation et des risques sur la croissance. L'objectif reste fixé à 24 euros, soit grosso modo le cours actuel du titre.
A en croire BarCap, l'heure est dans ce secteur au 'stock picking' sur certaines valeurs bien précises, et non un groupe de titres.
Dans le cas spécifique de Lagardère, la dégradation du conseil est justifiée essentiellement par des raisons de valorisation, le potentiel de hausse du titre étant jugé trop faible. De plus, la croissance de la division Travel retail pourrait être pénalisée par la France, les conséquences des attentats terroristes de 2016, ainsi que par l'amoindrissement du nombre de touristes chinois et russes à fort pouvoir d'achat, estime BarCap.
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Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).
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