Goldman Sachs a abaissé sa recommandation de Neutre à Vendre sur Lagardère et a intégré le titre dans la liste des valeurs à éviter (conviction list). L'objectif de cours a été réduit de 36,3 euros à 27,90 euros. Le broker a révisé en baisse sa prévision d'Ebita pour l'activité médias en 2010 à 475 millions d'euros, soit stable par rapport à 2009. Sa prévision est désormais inférieure de 6% à 7% au consensus. Le bureau d'études anticipe une forte baisse des ventes dans l'édition en raison d'une base de comparaison difficile.
L'impact des ventes des livres de Stephenie Meyer qui ont représenté près de 7% du chiffre d'affaires de la division en 2009 va commencer à disparaître. Or les marges d'un grand best-seller sont élevées. Goldman Sachs s'attend en outre à un redressement limité de la publicité pour l'activité magazines et à un environnement difficile pour la division sport.
Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).
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