Iliad échappe au sort de la plupart des valeurs française - la baisse - grâce au relèvement de la recommandation d'UBS de Neutre à Achat. L'action de l'opérateur télécoms figure même en bonne place parmi les plus fortes hausses de l'indice SBF 120 avec un gain de 1,31% à 119,55 euros. L'objectif de cours pour la valeur a été nettement relevé, puisqu'il passe de 81 euros à 140 euros. Les données récentes de l'Arcep ont conduit l'intermédiaire à anticiper 1 million de nouveaux abonnés à Free Mobile au deuxième trimestre.

Le régulateur des télécoms a indiqué début août que le nombre de clients mobiles avait atteint 70,4 millions en France au deuxième trimestre 2012. La croissance nette trimestrielle a quasiment doublé par rapport à l'année dernière : 900 000 clients supplémentaires au deuxième trimestre 2012, contre 500 000 au deuxième trimestre 2011. Il s'agit de la plus forte progression pour un deuxième trimestre depuis 10 ans à l'exception d'une année. Au premier trimestre, la croissance avait déjà été exceptionnelle avec également 900 000 cartes SIM supplémentaires.

En conséquence, le bureau d'études a relevé ses prévisions d'abonnés pour 2012-2016 de 27%-32% et par voie de conséquence ses estimations de ventes de 28%-47%. Il estime par ailleurs que le marché surévalue les coûts incrémentaux.

A propos du haut débit, le broker estime que la dynamique de la croissance des abonnés va continuer de bénéficier du lancement de l'offre mobile. Cette activité devrait en outre continuer à générer un niveau élevé de cash sur lequel la visibilité est très bonne.

Résumant son opinion, l'analyste a souligné que les qualités défensives d'Iliad (croissance et visibilité sur le cash) étaient attrayantes dans l'environnement actuel.