ILIAD : UBS affiche sa confiance sur les perspectives de Free Mobile
Le régulateur des télécoms a indiqué début août que le nombre de clients mobiles avait atteint 70,4 millions en France au deuxième trimestre 2012. La croissance nette trimestrielle a quasiment doublé par rapport à l'année dernière : 900 000 clients supplémentaires au deuxième trimestre 2012, contre 500 000 au deuxième trimestre 2011. Il s'agit de la plus forte progression pour un deuxième trimestre depuis 10 ans à l'exception d'une année. Au premier trimestre, la croissance avait déjà été exceptionnelle avec également 900 000 cartes SIM supplémentaires.
En conséquence, le bureau d'études a relevé ses prévisions d'abonnés pour 2012-2016 de 27%-32% et par voie de conséquence ses estimations de ventes de 28%-47%. Il estime par ailleurs que le marché surévalue les coûts incrémentaux.
A propos du haut débit, le broker estime que la dynamique de la croissance des abonnés va continuer de bénéficier du lancement de l'offre mobile. Cette activité devrait en outre continuer à générer un niveau élevé de cash sur lequel la visibilité est très bonne.
Résumant son opinion, l'analyste a souligné que les qualités défensives d'Iliad (croissance et visibilité sur le cash) étaient attrayantes dans l'environnement actuel.
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