ID LOGISTICS : en net repli après des résultats annuels décevants
Le 29 mars 2017 à 15:41
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ID Logistics chute de 7,17% à 134,6 euros, au plus bas depuis mi-janvier, après la publication de résultats annuels bien inférieurs aux attentes des analystes et des investisseurs. La déception est telle qu'elle a incitée Oddo et LCM à abandonner leur recommandation d'Achat - LCM est même passé directement à Vendre - sur le titre et à abaisser leur objectif de cours, de 150 à 144 euros pour le premier et de 154 à 126 euros pour le second. En 2016, ID Logistics a enregistré une baisse de 26% de son bénéfice net en 2016 à 17,4 millions d'euros.
Il intègre notamment des coûts de 3,1 millions d'euros liés à l'intégration de Logiters à compter du 1er septembre 2016 et de 4,1 millions correspondants à la fermeture en fin d'année du site de Gemersheim en Allemagne géré pour le client Yves Rocher, qui a décidé de rapatrier ses opérations logistiques sur son site français.
Le groupe de logistique a également annoncé un recul de plus de 30% de son bénéfice opérationnel à 27,8 millions. Oddo visait 40,3 millions et LCM 41 millions. Sur la base d'un chiffre d'affaires déjà publié de 1,07 milliard d'euros, en croissance de 15%, la marge opérationnelle d'ID Logistics a atteint 2,6%, en baisse de 1,2 point.
La cause de cette pression sur la rentabilité du groupe est clairement identifiée : ID Logistics a procédé au démarrage de nombreux sites logistiques - 31 sur l'année 2016 - ce qui nécessite des investissements en termes de recrutements, de formation. "Cette vague de démarrage de contrat sur l'exercice 2016 n'a pas pu être compensée par la montée en puissance des contrats démarrés en 2015, année de faible croissance", a commenté l'analyste de LCM.
L'impact de cette activité intense de 2016 devrait continuer à se faire sentir au niveau de la rentabilité d'ID Logistics sur les premiers mois de 2017. Les coûts de lancement devraient être amortis d'ici au second semestre et le groupe bénéficiera aussi, à ce moment, de l'intégration de Logiters. Les mesures prises devraient lui permettre de faire croitre son niveau de rentabilité au niveau de celui du groupe.
En attendant, LCM et Oddo jugent tous deux la valorisation exigeante au vu de ces perspectives à court terme.
ID Logistics Group est spécialisé dans les prestations de services logistiques contractuelles. Le groupe propose des prestations de préparation des commandes, d'entreposage, de conditionnement, de gestion de la chaîne d'approvisionnement, de transport et de suivi des envois.
Le CA par marché se ventile entre grande distribution (36%), e-commerce (25%), produits de grande consommation (19%), électronique et high-tech (7%), vêtements-maroquinerie-accessoires (6%), cosmétique (3%), industries (2%) et pharmacie (2%).
A fin 2023, ID Logistics Group dispose de près de 400 sites logistiques représentant plus de 8 millions de m2 d'entrepôts dans le monde.
69,9% du CA est réalisé à l'international.