Havas, l’un des principaux acteurs du conseil en communication a récemment réussi son opération de rachat d'actions limitant ainsi le risque de dilution.

Fondamentalement, l’atout majeur du groupe se trouve dans la répartition de son chiffre d’affaires dans divers secteurs (santé, automobile, tourisme…) dont près de la moitié est réalisé hors zone Euro.
Le 22 juin dernier, Vincent Bolloré a annoncé détenir 37,05% du capital et des droits de votes du groupe alors qu’il en détenait auparavant 32,84%. Quelques jours auparavant, l’entreprise a bénéficié du relèvement de recommandation de la part d’HSBC passant de « neutre » à « surpondérer » en relevant son objectif de cours de 4,8 à 5,3 euros.

Le groupe publicitaire demeure peu endetté avec un levier financier de 0.38x tout comme son concurrent français Publicis (0.31x). Cependant, l’entreprise dégage une marge nette de 8.42% inférieure à Publicis (10.1%) mais HSBC attend une marge similaire à celle de son rival français pour les prochaines années. La société se valorise 9.7x ses bénéfices 2012 soit dans la fourchette basse du secteur estimée à 15.15x.

Actuellement, les cours évoluent dans une tendance baissière sous la moyenne mobile à 20 jours. Le titre a été sanctionné à cause de la réduction de croissance prévue en 2012 pour les dépenses publicitaires passant de 4,8% à 4,3% mais trouve actuellement un élément technique de soutien avec la zone des 3.5 EUR.
Ces éléments mettent en avant une opportunité d'achat sur la valeur avec pour objectif les 3.8 EUR dans une optique court terme avec un stop de protection placé sous les 3.5 EUR.


Prochaine publication : Résultats premier semestre 2012 le 30 août prochain.


Au moment de la publication de cette analyse, la société Surperformance éditrice du site Internet Zonebourse.com détenait une position de 4200 titres acquis à un prix moyen de 3.579 euros le 29/06/2012.