Groupe Promeo se distingue nettement ce lundi, avec un bond de 11% à 23,1 euros, entouré après l'annonce d'un protocole d'accord avec 21 Centrale Partners en vue de créer un acteur majeur de l'hôtellerie de plein air regroupant Village Center et Vacances Directes.

21 Centrale Partners et Groupe Promeo détiendront respectivement 55% et 43% des actions du nouveau groupe, 2% étant détenu par le management. Promeo apportera l'intégralité de ses parts dans Village Center Loisirs, Kawan Group et Le Gain, et 21 Centrale Partners apportera sa participation dans Vacances Directes. L'entité combinée disposera de 38 campings sous gestion, dont 19 en pleine propriété, 20.500 emplacements exploités et 13.500 mobil homes.

'Nous estimons que le nouvel ensemble aura les moyens de ses ambitions avec 21 Centrale Partners comme actionnaire de référence ce qui permettra d'autofinancer une stratégie de développement pertinente dans l'HPA mais intrinsèquement capitalistique', estime Gilbert Dupont.

La réalisation définitive de l'opération devrait intervenir début août, sous réserve de la satisfaction de l'ensemble des conditions suspensives prévues, principalement l'accord de l'Autorité de la concurrence.

L'opération permettrait à Promeo de dégager un excédent de trésorerie de l'ordre de 68 millions d'euros. Le conseil d'administration examinerait alors prochainement les opportunités d'utilisation de ces sommes, et potentiellement une distribution exceptionnelle aux actionnaires.

'Dans l'hypothèse où le groupe décide de verser un dividende exceptionnel correspondant au montant de la soulte post remboursement de l'OBSAAR (soit 33,5 millions d'euros), nous calculons que le groupe distribuerait un dividende par action de 10,9 euros soit un peu plus de la moitié de la capitalisation boursière', note Gilbert Dupont, qui reste à 'acheter' avec un objectif de cours relevé de 25,9 à 30 euros.

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