Les investisseurs ont injecté un montant net record de 236,2 millions de dollars dans l'ETF iShares Regional Bank au cours des deux dernières semaines, après que la faillite de la Silicon Valley Bank au début du mois a alimenté les inquiétudes quant à la stabilité du système bancaire et déclenché une déroute dans l'ensemble du secteur. L'ETF a perdu près de 26 % depuis le 8 mars, date à laquelle les problèmes de la SVB ont été révélés, tandis que l'indice S&P Regional Banks Select Industry Index a reculé d'environ 23 %.

Les inquiétudes concernant la fuite des dépôts sont toujours présentes dans certaines banques régionales. Toutefois, certains gestionnaires de fonds estiment que la liquidation a créé des bonnes affaires et prennent des positions dans des sociétés dont ils pensent qu'elles s'en sortiront.

"Il y a un très grand nombre de sociétés que nous considérons comme relativement éloignées du centre de la tempête et qui ont baissé de plus de 20 %, de sorte que les valorisations se sont améliorées de manière significative", a déclaré Hunter Doble, gestionnaire de portefeuille chez Hotchkis & Wiley. Il possède des actions de grandes banques régionales, dont Citizens Financial Group Inc, qui ont chuté d'environ 22 % depuis le début de l'année, et US Bancorp, qui a baissé d'environ 18 %.

Des événements récents ont ravivé les espoirs de voir la crise bancaire contenue. Les autorités de régulation américaines ont déclaré lundi qu'elles soutiendraient l'acquisition de SVB par le créancier régional First Citizens BancShares, ce qui a fait grimper les actions du sauveteur de près de 54 % sur la journée.

Samedi, Bloomberg News a rapporté que les autorités américaines envisageaient d'étendre un mécanisme de prêt d'urgence qui proposerait un soutien accru aux banques.

Les parlementaires devraient mettre les principaux régulateurs bancaires américains sur la défensive au sujet des faillites inattendues de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank lorsqu'ils témoigneront devant le Congrès mardi.

Margie Patel, gestionnaire de portefeuille senior chez Allspring Global Investments, a ajouté de nouvelles positions dans les banques régionales au cours des dernières semaines, citant la "valeur".

"Le déclin que nous avons observé dans le secteur reflète les craintes d'une répétition de 2008, mais je pense que la situation est fondamentalement différente", a-t-elle déclaré.

Les banques auront bientôt une meilleure adéquation entre les revenus des prêts à taux plus élevés accordés l'année dernière et les intérêts plus élevés versés aux déposants, un équilibre qui a été "déséquilibré" après que la Réserve fédérale a relevé les taux de référence de près de 500 points de base, a déclaré M. Patel.

Les flux entrants dans les actions bancaires et les ETF sont également soutenus par les investisseurs de détail qui recherchent les bonnes affaires dans les actions malmenées, ont déclaré les analystes de Vanda Research la semaine dernière.

Cependant, de nombreux obstacles subsistent, en particulier pour les petites banques dont les clients ont transféré leurs dépôts vers des banques plus importantes pour bénéficier d'une plus grande stabilité. Il se peut également que les clients délaissent leurs comptes courants au profit de bons du Trésor à court terme, de marchés monétaires et d'autres investissements offrant des rendements bien plus élevés.

Selon Moody's Investors Service, les grandes banques ont gagné 120 milliards de dollars de dépôts, mais les petites banques ont perdu 109 milliards de dollars la semaine dernière, tandis que les soldes des fonds du marché monétaire ont augmenté de 121 milliards de dollars, s'ajoutant aux entrées record du début du mois.

Les banques régionales "ont besoin de nouvelles positives qui montrent que leurs dépôts se maintiennent ou augmentent", a déclaré Rick Meckler, partenaire du family office Cherry Lane Investments.

Ces derniers jours, les investisseurs sont devenus plus confiants dans le fait que la Fed relèvera ses taux lors de sa prochaine réunion, les inquiétudes concernant la stabilité financière s'étant apaisées. Des taux plus élevés pourraient peser sur les marges tout en renforçant l'attrait des produits à haut rendement qui ont drainé les dépôts.

Mardi matin, les investisseurs estimaient à 48 % la probabilité d'une nouvelle hausse des taux, contre 17 % vendredi, selon l'outil FedWatch du CME.

Christopher Marinac, directeur de recherche chez Janney Montgomery Scott, estime toutefois que les banques régionales ont des bilans plus solides que beaucoup ne le craignent, ce qui leur permet de faire face à une récession et à une augmentation des créances douteuses.

Marinac recommande d'acheter PacWest Bancorp et New York Community Bancorp Inc, citant des gains dans le ratio de réserve de pertes sur prêts du secteur - l'argent mis de côté pour couvrir les mauvais prêts - à une estimation de 1,12% contre 0,92% au quatrième trimestre de 2019.

"Nous pensons que les réserves sont solides et en hausse pour le secteur bancaire", a-t-il déclaré.