L'action Exel Industries est à la peine ce mercredi. En recul de 3,1 euros à 73,5 euros vers 16h10, au sein d'un marché nettement haussier, elle accuse même la deuxième plus mauvaise performance du SRD, au lendemain de l'annonce d'un recul de 1% du chiffre d'affaires du premier trimestre en rythme annuel à 134,5 millions d'euros.
Les revenus affichent par ailleurs une diminution de 11% à périmètre constant comparativement aux 3 premiers mois de l'exercice clos à 120,7 millions d'euros.
Ce démarrage poussif s'explique essentiellement par la pulvérisation agricole, avec une crise du secteur en France accentuée 'par la fin de l'effet d'aubaine lié à la loi Macron, qui avait soutenu les ventes l'année précédente', détaille Oddo. Le broker souligne également que cette activité a connu 'un environnement peu porteur aux Etats-Unis'.
Toujours neutre sur la valeur, avec un objectif de cours de 70 euros, l'analyste estime cependant qu'Exel Industries devrait 'bénéficier des réorganisations industrielles (projet de fusion de Matrot et Hardi, fusion en cours de Kremlin-Rexon et Sames) ainsi que de l'intégration de ET Works (synergies commerciales)'.
Il continue d'anticiper une modeste croissance topline (+6%, dont +2% en organique), prenant en compte en année pleine la consolidation d'ET Works. Cette estimation pourrait néanmoins s'avérer légèrement optimiste, à valider au gré des prochaines publications, prévient Oddo.
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EXEL Industries est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de pulvérisateurs destinés aux marchés agricole, industriel (transport, métallurgie, industries du plastique et du bois) et au grand public. Le CA par marché se répartit comme suit :
- protection des végétaux (62,5% ; n° 1 mondial). Les produits pulvérisés sont des médicaplantes (herbicides, insecticides, fongicides, engrais, etc.) ;
- protection des matériaux (24,4% ; n° 3 mondial). Le groupe propose des matériels d'application de peintures et de produits épais pour l'industrie (pompes, pistolets manuels ou automatiques, etc.) ainsi que des équipements d'élimination des poussières (notamment en mines et en carrières) ;
- loisirs (13,1%). Le groupe propose des solutions efficientes au service des jardiniers amateurs et professionnels, ainsi qu'aux fabricants de bateaux de plaisance haut de gamme.
A fin septembre 2023, EXEL Industries dispose de 24 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,1%), Europe (45,1%), Etats-Unis-Canada-Amérique latine (20,5%), Afrique et Océanie (8,4%) et Asie (6,9%).