EUROAPI : Résultats semestriels 2023

Communiqué de presse

Paris - Le 1er août 2023

RESULTATS SEMESTRIELS 2023

Solide performance grâce à la poursuite de la feuille de route stratégique

En bonne voie pour atteindre les objectifs 2023 et les perspectives de moyen terme

Chiffre d'affaires de 496,6 millions d'euros, en hausse de 2,6 %1

• L'activité API Solutions (+0,2 % de croissance du chiffre d'affaires, +1,9 % avec les Autres Clients et -1,2% avec Sanofi) a poursuivi le déploiement de sa feuille de route commerciale, dont l'acquisition, au cours du premier semestre, de 35 nouveaux clients dans les petites et grosses molécules, l'accélération de la stratégie de ventes croisées et l'optimisation de la politique de prix. Les ventes du premier semestre intègrent l'impact résiduel de la suspension de la production de prostaglandines à Budapest, qui a entièrement repris à la mi-avril (environ (15) millions d'euros d'impact sur la performance du premier semestre 2023).
• Pour l'activité CDMO (+9,8 % de croissance du chiffre d'affaires), les bons résultats des ventes aux Autres Clients (+18,5 %) ont été partiellement atténués par la baisse du chiffre d'affaires réalisé avec Sanofi (-1,8%) causée par l'arrêt de deux programmes en phase avancée par Sanofi à la fin de l'année 2022 (impact d'environ (6) millions d'euros d'impact sur la performance du premier semestre 2023). Au premier semestre, 106 appels d'offres ont été reçus, à comparer à 117 au premier semestre 2022, avec une augmentation de +18,1 % de la valeur moyenne par proposition2. A la fin du mois de juin, 79 projets étaient actifs, avec un portefeuille progressivement dé-risqué vers des projets en phase avancée.

• Core EBITDA » de 62,5 millions d'euros, avec une marge de Core EBITDA de 12,6 %, à comparer à 14,5 % au premier semestre 2022, reflétant principalement l'impact négatif de la suspension de la production de prostaglandines au cours de la période, ainsi qu'une reprise de provision de 2,5 millions d'euros liée à la taxe sur les produits pharmaceutiques en Hongrie comptabilisée en 2022. EUROAPI était hors du champ d'application de ce décret en 2022, mais reste soumis à la taxe en 2023.

Résultat net de 62,8 millions d'euros par rapport à 16,7 millions d'euros au premier semestre 2022, dont 46,8 millions d'euros de produit d'impôts différés lié à la réévaluation des actifs d'EUROAPI Hongrie3.

69,3 millions d'euros d'investissements industriels (14,0 % du chiffre d'affaires), à comparer à 51,4 millions d'euros au premier semestre 2022, dont 51 % consacrés à des projets de croissance.

• Core Free Cash-Flow» de (90,6) millions d'euros contre (40,2) millions d'euros au premier semestre 2022, résultant notamment de la saisonnalité de l'activité et de l'impact de l'inflation sur la valeur des stocks.

Initiatives destinées à soutenir une croissance future rentable

• Investissement de 50 millions d'euros en capacités de production de prostaglandines
• Amélioration de l'offre dans les matières premières réglementaires («Regulatory Starting Materials », RSM) et les produits intermédiaires.

Montée en puissance progressive du programme de création de valeur de 50 millions d'euros par an d'ici à 2026, en plus du plan de performance initial.

1. Sauf indication contraire, tous les commentaires de ce communiqué de presse sont établis en comparaison avec les chiffres du premier semestre 2022.
2. Basée sur les appels d'offres avec indication de valeur
3. Voir explication détaillée page 12

1

• Nous avons démarré l'année 2023 avec des résultats solides, en poursuivant le déploiement de notre stratégie. Nous avons déroulé avec succès notre feuille de route commerciale et initié des projets d'envergure pour soutenir une croissance rentable et de long terme, parmi lesquels un investissement stratégique dans les prostaglandines sur notre site de Budapest et le lancement d'une offre renforcée dans les matières premières réglementaires et les produits intermédiaires. Nous sommes au cœur de la dynamique mondiale de rapatriement de production, et je suis à ce titre particulièrement fier de notre contribution à la souveraineté sanitaire française et européenne. Au cours du premier semestre de l'année, nous nous sommes engagés à réaliser des investissements majeurs en R&D et avons lancé des projets qui visent à augmenter nos capacités de production de plusieurs principes actifs pharmaceutiques répertoriés comme médicaments essentiels. Sur la base de notre performance du premier semestre, nous sommes confiants dans notre capacité à atteindre nos objectifs de l'exercice 2023 et nos perspectives à moyen terme », a déclaré Karl Rotthier,
  Directeur général d'EUROAPI.

Chiffres clés du premier semestre 2023

Objectifs 2023 et perspectives à moyen terme

Au vu des résultats du premier semestre 2023, le Groupe prévoit pour l'exercice 2023 :

• une progression du chiffre d'affaires comprise entre +7 % et +8 % (inchangé), avec une croissance à deux chiffres au second semestre pour l'activité API Solutions et pour l'activité CDMO ;
• une marge de « Core EBITDA » comprise entre 12,5 % et 13,5 % (vs.12 % à 14 % communiqué initialement) ;
• des investissements industriels compris entre 120 et 130 millions d'euros (inchangé).

Les perspectives à moyen terme sont confirmées :

• augmentation du chiffre d'affaires de +7 % à +8 % en moyenne entre 2023 et 20264, portée par une progression à deux chiffres du chiffre d'affaires réalisé avec les Autres Clients (API Solutions et CDMO) ;
• marge de Core EBITDA supérieure à 20 % en 2026, et supérieure à 18 % en 2025 ;
• 510 millions d'euros d'investissements industriels sur la période 2022-2025, et taux de conversion du Core Free Cash-Flowcompris entre 50 % et 53 % d'ici à 2025.

4 À taux de change et périmètre constants

2

Chiffre d'affaires S1 2023

Le chiffre d'affaires d'EUROAPI pour le premier semestre 2023 a atteint 496,6 millions d'euros, soit une progression de 2,6 % par rapport à la même période de 2022, et +2,7 % à taux de change constants.

Chiffre d'affaires par type d'activité

API Solutions

Le chiffre d'affaires de l'activité API Solutions a crû de 0,2% à 362,4 millions d'euros.

• Le chiffre d'affaires réalisé avec les Autres Clients a augmenté de 1,9 %, et inclut l'impact résiduel de la suspension de la production de prostaglandines, qui a repris en totalité mi-avril (environ (15) millions d'euros d'impact sur la performance du premier semestre 2023). La performance a été portée par le déploiement de la feuille de route commerciale : acquisition de 35 nouveaux clients au premier semestre dans les petites et grosses molécules, accélération de la stratégie de ventes croisées et optimisation de la politique de prix. L'inflation a été entièrement compensée par des hausses de prix, comme prévu.
• Le chiffre d'affaires réalisé avec Sanofi a diminué de 1,2 %. Les clauses de répercussion des prix des matières premières et de l'énergie prévues dans le Contrat global de fabrication et d'approvisionnement conclu avec Sanofi ont été activées, et un paiement supplémentaire de 6 millions d'euros de la part de Sanofi a été convenu en plus des clauses contractuelles5.

CDMO

Le chiffre d'affaires de l'activité CDMO a augmenté de +9,8 % pour atteindre 134,2 millions d'euros.

• Le chiffre d'affaires réalisé avec les Autres Clients a enregistré une croissance de 18,5 %, porté notamment par l'augmentation des ventes de projets en phase avancée qui a plus que compensé l'impact négatif de l'achèvement d'un projet commercial lié au COVID-19 (impact d'environ (3) millions d'euros d'impact sur la performance du premier semestre 2023).
• Ces résultats solides ont été partiellement atténués par la baisse du chiffre d'affaires réalisé avec Sanofi (-1,8%) liée à l'interruption de deux programmes en phase avancée à la fin de l'année 2022 (impact d'environ (6) millions d'euros sur la performance du premier semestre 2023).

Nombre d'appels d'offres reçus au premier semestre 2023

• 106 appels d'offres ont été reçus par EUROAPI au premier semestre 2023, contre 117 au cours de la même période l'année dernière. 27 % de ces 106 appels d'offres ont porté sur les grosses molécules et 58 % sur la chimie complexe. La baisse du nombre d'appels d'offres est

5 Basé sur des critères de performance du service aux clients

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notamment due aux sociétés de biotechnologies (-7 %), tandis que les appels d'offres reçus de la part de grandes entreprises pharmaceutiques ont augmenté de 10,5 %. La valeur moyenne des appels d'offres a augmenté de +18,1 %6, portée par une proportion accrue de propositions pour des projets en phase avancée.

Nombre de projets CDMO à la fin du mois de juin 2023

• Tout au long du semestre, 18 nouveaux contrats ont été signés, dont 9 en phase de préapprobation ou en phase commerciale, soutenus par la demande croissante de rapatriement de la production de matières premières réglementaires et d'API, et de « dual sourcing » avec des acteurs européens. Par ailleurs, 12 projets ont été arrêtés, interrompus ou retardés par des clients, dont 2 en phase finale avec Sanofi et 8 en phase initiale.

Chiffre d'affaires par type de molécule

• Le chiffre d'affaires réalisé par les grosses molécules a diminué de 26,9 % pour s'établir à 35,0 millions d'euros, ce qui s'explique notamment par l'interruption d'un projet CDMO de Phase 3 avec Sanofi en 2022 et un effet de « phasing ».
• Les ventes de molécules hautement actives ont diminué de 7,3 % à 43,7 millions d'euros, en raison de la suspension temporaire de la production de prostaglandines, qui a entièrement repris à la mi-avril 2023.
• Les ventes de molécules biochimiques issues de la fermentation ont progressé de 30,7 % pour atteindre 85,5 millions d'euros, bénéficiant d'augmentations de prix et de la reconstitution des stocks de certains anti-infectieux par Sanofi à Elbeuf. Les ventes réalisées au premier semestre 2022 avaient été affectées par un problème ponctuel de processus industriel pour la vitamine B12.
• Le chiffre d'affaires des molécules de synthèse chimique complexe a enregistré une hausse de 2,8 % pour atteindre 332,4 millions d'euros. L'impact positif des ajustements de prix a été partiellement atténué par l'abandon d'un projet CDMO de Phase 3 avec Sanofi en 2022 et d'un projet lié au COVID-19.

6 Basée sur les appels d'offres avec indication de valeur

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Performance financière

Marge brute

La marge brute s'est établie à 97,0 millions d'euros contre 97,7 millions d'euros au premier semestre 2022, avec une baisse de 70 points de base à 19,5 %. Ceci s'explique notamment par la suspension de la production de prostaglandines sur la période.

"EBITDA" et résultat opérationnel

L'EBITDA s'est établi à 52,1 millions d'euros contre 60,8 millions d'euros au premier semestre 2022. Les éléments non récurrents pour un montant de 10,4 millions d'euros comprennent notamment :

• 4,3 millions d'euros de coûts associés à l'exécution du plan de création de valeur
• 6,3 millions d'euros de dépenses liées au plan d'actionnariat salarié, au plan d'actions gratuites et aux actions cédées dans le cadre de la cotation en Bourse.

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