ENCRES DUBUIT : Gilbert Dupont ajuste à la baisse son objectif
Le 29 décembre 2011 à 09:55
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Gilbert Dupont a réduit son objectif de cours de 4,9 euros à 4,5 euros et réitéré sa recommandation Accumuler sur Encres Dubuit. Malgré un chiffre d'affaires 2010-11 publié supérieur aux attentes du bureau d'études, ce dernier a révisé relativement peu en hausse ses estimations de résultats pour cet exercice. « L'évolution du mix produits a été défavorable (croissance supérieure du pôle Négoce à plus faible marge par rapport aux Accessoires et aux Encres) et l'inflation du prix des matières premières a été supérieure à celle des prix de ventes », se justifie-t-il.
Concernant les exercices suivants, la révision en baisse de ses prévisions concerne le chiffre d'affaires, essentiellement en Europe et en France. Le broker a aussi réduit ses estimations de marge brute car les prix des matières premières continuent à augmenter de 5 à 10% en moyenne (voire plus pour certaines catégories en pénurie) malgré une dégradation de la conjoncture.
Au final, l'analyste a réduit ses prévisions de bénéfice par action de 56% à 0,08 euro pour 2011/2012 et de 53% à 0,12 euro pour 2012/2013.
Encres DUBUIT est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation d'encres destinées à des applications de sérigraphie, de marquage industriel et d'impression offset. L'activité du groupe s'organise autour de 2 familles de produits :
- encres à polymérisation UV, vernis spéciaux et encres numériques : destinés notamment à l'impression d'étiquettes, de boîtes d'emballages, de flacons de parfums, de planches de tableaux de bord de voitures, de téléphones mobiles, de DVD et de CD ;
- fournitures d'impression : racles, tissus, rubans marqueurs, cadres, produits chimiques, films, matériel d'insolation, tampons, poinçons, etc.
A fin 2022, Encres DUBUIT dispose de 3 sites de production implantés en France, en Espagne et en Chine.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (33,6%), Europe (29,1%), Asie (31,8%), Amérique du Nord et Amérique centrale (3,6%), Afrique et Moyen Orient (1,8%) et Océanie (0,1%).