FRANCFORT (dpa-AFX) - Les résultats de Deutsche Telekom n'ont pas convaincu les investisseurs boursiers vendredi. L'action, l'une des plus fortes baisses du Dax, a chuté par moments de près de trois pour cent, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis fin 2023. L'expert de Berenberg Usman Ghazi a évoqué "quelques erreurs de ménagement" dans le dernier trimestre du groupe de télécommunications de Bonn. Plusieurs analystes ont surtout critiqué le fait que le résultat d'exploitation, en dehors des contributions de la filiale américaine, était un peu plus faible que prévu en fin d'année.

Sur l'ensemble de l'année, Telekom avait pourtant fait un bond en avant en matière de bénéfices, malgré un chiffre d'affaires en baisse, parce qu'elle avait vendu sa participation majoritaire dans les activités de radiocommunication.

En janvier encore, l'action avait atteint son plus haut niveau depuis 2001 à 23,40 euros. Après un creux intermédiaire à la mi-février, l'action était repartie à la hausse, mais cette phase a pu prendre fin provisoirement avec les pertes de cours actuelles juste avant le week-end. Avec ce recul, le cours se heurte à nouveau, pour la première fois depuis octobre, à la ligne des 100 jours, qui est considérée par les experts en bourse comme un indicateur de la tendance à moyen et long terme. Vendredi midi, l'action était encore en baisse de deux pour cent et demi à 21,79 euros.

L'expert de Berenberg Ghazi a entre-temps mentionné comme point faible le chiffre d'affaires des services en Allemagne, qui s'est avéré un peu plus faible que prévu. L'expert du secteur n'est pas non plus satisfait du cash-flow libre du groupe. Selon Ghazi, ce sont les revenus immobiliers légèrement inférieurs du siège du groupe qui ont fait pencher la balance en faveur d'un résultat d'exploitation légèrement inférieur aux attentes en dehors des États-Unis. Emmet Kelly de la banque américaine Morgan Stanley a ajouté que les coûts du siège social avaient également légèrement augmenté.

Dans l'ensemble, les analystes se sont montrés plutôt satisfaits et ont confirmé leurs évaluations positives pour l'action. C'est le cas de Georgios Ierodiaconou de Citigroup, qui a jugé les objectifs financiers rassurants, d'autant plus que l'entreprise dépasse généralement les attentes. Tim Hottges, le patron des télécoms, veut augmenter sensiblement le bénéfice d'exploitation et le flux de trésorerie disponible cette année.

Dans ce contexte, Polo Tang, analyste chez UBS, estime que les titres Telekom sont bon marché. Les développements positifs attendus, tels que le doublement du cash-flow libre d'ici fin 2024 suite à la fusion Sprint, ne sont pas encore pris en compte dans les prix./tav/ngu/mis