Les turbulences sur les marchés ont déclenché des inquiétudes sur la façon dont les banques vont faire face, les régulateurs avertissant qu'elles pourraient répéter certaines des erreurs qui ont conduit à la crise financière il y a plus de dix ans.

Les organismes de surveillance craignent que les fortes fluctuations récentes du prix des actifs n'aggravent la pression exercée sur les banques de la région par l'invasion de l'Ukraine par la Russie, l'aggravation de la crise énergétique, la hausse de l'inflation et la détérioration des perspectives économiques.

Cette nervosité s'est également manifestée sur les marchés.

Certains investisseurs ont paniqué vendredi dernier, faisant chuter la livre sterling et les obligations d'État britanniques après que le gouvernement a annoncé son intention de réduire les impôts et de payer en empruntant massivement.

Et cette semaine, le Credit Suisse a vu son action dégringoler et le coût de l'assurance contre le défaut de paiement grimper en flèche, en raison des inquiétudes concernant le redressement de la deuxième plus grande banque suisse, qui prépare un plan de restructuration après une série de revers et de pertes.

Le Credit Suisse a déclaré cette semaine qu'il reste proche de ses clients alors qu'il mène sa revue stratégique.

Le principal superviseur de la Banque centrale européenne (BCE), Andrea Enria, a souligné la volatilité des marchés financiers et l'impact de la hausse des prix et des taux d'intérêt sur les entreprises et les consommateurs lourdement endettés, mettant en garde les banques contre les périls.

Il a même reproché à certains un optimisme mal placé, en déclarant que "l'invasion russe en Ukraine se transforme en un choc macroéconomique persistant et à part entière".

M. Enria a mis l'accent sur le risque que les prêts ne soient pas remboursés et sur le fait qu'une répétition du soutien gouvernemental qui a permis d'éviter que cela ne se produise lors de la pandémie est désormais moins probable, exhortant les banques à le prendre au sérieux.

TROP OPTIMISTE ?

Les remarques de M. Enria font suite à un rare avertissement officiel du Comité européen du risque systémique, un organisme de surveillance des risques, concernant les menaces pour la stabilité financière, ou le fonctionnement du système monétaire qui s'est échoué lors du crash il y a plus de dix ans.

Il a mis en évidence des risques tels que la hausse des prix de l'énergie, qui affecte la capacité de remboursement des emprunteurs, la volatilité des marchés de l'énergie, qui met à rude épreuve les traders, et la chute des prix de l'immobilier - les prêts hypothécaires étant au cœur des activités de nombreuses banques.

De nombreux régulateurs craignent toutefois que leurs avertissements ne soient pas pris en compte.

Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a récemment souligné les risques liés au marché de l'immobilier et à l'accroissement de l'endettement, appelant à un contrôle plus strict du capital des banques avant que les prêts ne soient impayés.

Plus tôt, il a averti que les investisseurs faisaient preuve d'un optimisme excessif, pointant du doigt certains qui croyaient que les entreprises seraient toujours en mesure de rembourser leurs prêts, même risqués, malgré le ralentissement économique.

Ces menaces ont également été soulignées lors des discussions entre les régulateurs européens et les banques sous leur surveillance.

Plus tôt cette année, la BCE a écrit aux banques pour leur demander de réduire les prêts aux emprunteurs les plus endettés.

Les transactions à effet de levier ont atteint environ 500 milliards d'euros dans les livres des 28 plus grands créanciers de la zone euro, contre 300 milliards d'euros en 2018, les banques recherchant des rendements plus risqués.

Les banques ont maintenant réagi en expliquant comment elles contrôlaient les risques liés à ces activités.

Mais les commentaires d'Enria suggèrent que toutes les banques n'ont pas appris de leurs erreurs passées.

Il a souligné "une attitude de plus en plus optimiste ... qui génère une certaine réticence de la part des banques à s'engager sérieusement dans des discussions de supervision sur ... les risques".

La nervosité des marchés semble devoir se poursuivre.

La volatilité des marchés boursiers américains, mesurée par l'"indice de peur" VIX (.VIX), est bien supérieure à une moyenne de 30 ans, bien que très inférieure aux sommets atteints lors de la pandémie et de la crise financière.

Le coût de l'assurance contre un défaut de paiement de la dette du Credit Suisse a atteint 355 points de base lundi et était de 308 points de base mercredi, contre 57 points de base au début de l'année, selon les données de S&P Global.

Interrogé sur le Credit Suisse, le directeur général de Santander, Jose Antonio Alvarez, a déclaré mardi que les liquidités du secteur bancaire étaient "extraordinairement élevées" et qu'il ne voyait pas de risques de contagion.

Face à l'inquiétude croissante, les investisseurs ont voté avec leurs pieds.

Un indice des actions des banques européennes a chuté de 22 % depuis le début de l'année, ce qui fait qu'il se négocie avec une décote de 40 % par rapport à la valeur des actifs des banques.

Mais Karel Lannoo, du Centre for European Policy Studies, un groupe de réflexion basé à Bruxelles, a déclaré que les banques sont beaucoup plus sûres aujourd'hui qu'elles ne l'étaient dans le passé.

"Avec la valorisation actuelle de l'action des banques, les mauvaises nouvelles sont déjà prises en compte", a déclaré M. Lannoo.