CHINA EVERGRANDE GROUP Le groupe de créanciers détient une grande partie des obligations offshore d'Evergrande et, s'il décide de se joindre à la procédure, il donnera plus de poids à la requête déposée contre le promoteur par un investisseur auprès d'un tribunal de Hong Kong.
Le plan de restructuration de la dette offshore d'Evergrande, dévoilé en mars, est devenu incertain après que le promoteur a déclaré dimanche qu'il n'était pas en mesure d'émettre de nouvelles obligations en raison d'une enquête réglementaire en cours concernant sa principale unité en Chine.
L'aggravation des turbulences dans le secteur immobilier chinois, grevé de dettes, menace de saper les efforts déployés par Pékin pour remettre l'économie en difficulté sur des bases plus solides, et fait craindre aux investisseurs une contagion au système bancaire du pays.
Evergrande cherche à obtenir l'approbation de ses créanciers pour ses propositions de restructuration de la dette offshore d'une valeur de 31,7 milliards de dollars, qui comprend des obligations, des garanties et des obligations de rachat.
Dans le cadre de ce plan, Evergrande, l'enfant-vedette de la crise du secteur immobilier en Chine, a proposé diverses options aux créanciers étrangers, notamment l'échange d'une partie de leurs créances contre de nouvelles obligations d'une durée de 10 à 12 ans.
Un groupe de détenteurs d'obligations d'Evergrande a été surpris par l'annonce faite ce week-end par l'entreprise, selon laquelle elle n'était pas en mesure d'émettre de nouvelles obligations, et a cherché à rencontrer le promoteur pour obtenir davantage d'informations, ont déclaré les deux sources.
Si Evergrande ne présente pas un nouveau plan de restructuration de la dette d'ici au 30 octobre, ce groupe de détenteurs d'obligations soutiendra une demande de liquidation déjà déposée contre le promoteur, ont déclaré les sources, qui ont refusé d'être identifiées en raison du caractère sensible de l'affaire.
Le groupe était favorable à une résolution de la restructuration de la dette d'Evergrande, mais l'annonce faite par le promoteur ce week-end a réduit les espoirs d'y parvenir, ont ajouté les sources.
Top Shine Global, un investisseur dans l'unité Fangchebao d'Evergrande, a déposé en juin 2022 une demande de liquidation à Hong Kong, estimant que le promoteur n'avait pas respecté un accord de rachat des actions que l'investisseur avait achetées dans l'unité.
En juillet, l'audience concernant cette demande de liquidation contre Evergrande a été ajournée au 30 octobre, afin d'attendre les résultats de la réunion du promoteur avec les créanciers pour voter sur son plan de restructuration de la dette.
Evergrande doit obtenir l'approbation de plus de 75 % des détenteurs de chaque catégorie de dette pour approuver le plan.
Cette réunion est prévue pour la mi-octobre. Toutefois, les dernières informations communiquées par Evergrande remettent en question cette réunion, ainsi que son issue, et il n'est pas certain que la réunion avec les créanciers offshore se déroulera comme prévu.
Evergrande n'a pas répondu immédiatement à la demande de commentaire de Reuters.
PAIEMENT MANQUÉ
La demande de liquidation d'Evergrande est l'une des nombreuses procédures de ce type lancées à l'encontre de promoteurs chinois qui n'ont pas respecté leurs obligations en matière de paiement de la dette après la crise de liquidité sans précédent qui a frappé le secteur en 2021.
Evergrande a cité une analyse commandée au cabinet de conseil Deloitte lors d'une audience du tribunal de Hong Kong en juillet pour affirmer que le taux de recouvrement du plan de restructuration de la dette qu'elle propose serait d'environ 22,5 %, contre 3,4 % en cas de liquidation du promoteur.
"À ce stade, les créanciers extraterritoriaux sont désespérés, car ils savent qu'il ne leur restera rien ou presque", a déclaré Fern Wang, chercheur principal chez KT Capital Group, qui publie des articles sur Smartkarma.
La pénurie de liquidités a été déclenchée en partie par les efforts déployés par le gouvernement pour lutter contre les niveaux d'endettement élevés dans le secteur de l'immobilier et pour freiner la spéculation.
De nombreux promoteurs immobiliers en défaut de paiement ont fait des pieds et des mains pour obtenir l'accord de leurs créanciers étrangers sur des plans de restructuration de la dette afin d'éviter de s'effondrer ou d'être contraints à des procédures de liquidation.
Les actions d'Evergrande ont terminé en baisse de 8,1 % mardi, à leur plus bas niveau depuis le 6 septembre, prolongeant leurs pertes pour la deuxième journée consécutive, après que sa principale unité domestique a déclaré qu'elle n'avait pas remboursé une obligation onshore.
L'unité, Hengda Real Estate Group, a déclaré dans une déclaration à la bourse de Shenzhen tard lundi qu'elle n'avait pas payé le principal et les intérêts d'une obligation de 4 milliards de yuans (547 millions de dollars) due pour le 25 septembre.
L'action d'Evergrande a plongé de 22 % lundi, après l'annonce faite dimanche de son incapacité à émettre de nouvelles obligations.
Les derniers développements assombrissent encore les perspectives d'Evergrande, qui est passé d'une crise à l'autre depuis que ses difficultés financières ont été rendues publiques en 2021 et qu'elle a fait défaut sur ses obligations de dette offshore plus tard dans l'année.
Ces revers interviennent également alors que les autorités chinoises tentent de raviver le sentiment des acheteurs de logements par une série de mesures, notamment une réduction des taux hypothécaires existants. (Reportage de Scott Murdoch ; reportage complémentaire de Donny Kwok à Hong Kong ; rédaction de Sumeet Chatterjee, Kim Coghill et Mark Potter)
