CHINA EVERGRANDE GROUP L'annonce de mercredi d'une restructuration du capital est intervenue un jour après qu'une réunion présidée par le président Xi Jinping a appelé à des efforts pour désamorcer les risques financiers systémiques. Elle intervient également alors qu'une série de mesures de répression réglementaires en Chine ébranlent la confiance des investisseurs étrangers.
Huarong, qui n'a pas encore publié son rapport annuel 2020, a averti les investisseurs d'une perte annuelle de 102,9 milliards de yuans (15,85 milliards de dollars), et a déclaré qu'un consortium d'État dirigé par Citic Group Corp avait accepté d'effectuer un investissement stratégique dans la société.
Malgré l'avertissement sur les bénéfices, Huarong a déclaré que ses liquidités étaient abondantes et qu'elle pourrait rembourser ses dettes offshore en temps voulu, ce qui a fait grimper le prix de ses obligations.
Les détails complets des plans de restructuration n'ont pas encore été annoncés, mais une obligation perpétuelle libellée en dollars et émise par China Huarong International, une unité de Huarong, a bondi de près de 30 %, selon le fournisseur de données Duration Finance. Une douzaine d'autres obligations de Huarong International ont augmenté de plus de 10 %.
À Shanghai, une obligation de Huarong Securities Co arrivant à échéance en avril 2023 a bondi de 5 %, selon les données de la bourse.
Les titres émis par China Evergrande Group, le promoteur immobilier le plus endetté du pays, ont également connu une forte hausse, avec une obligation à Shanghai qui a bondi de près de 20 %.
Li-Gang Liu, économiste en chef pour la Chine chez Citi, a salué la clarté du plan de restructuration de Huarong.
Permettre à des entreprises d'importance systémique telles que Huarong et Evergrande de faire défaut pourrait "potentiellement déclencher des risques systémiques et conduire au "moment Lehman" de la Chine", a déclaré M. Liu.
"Sur le marché boursier, les investisseurs institutionnels étrangers se demandent déjà : les actifs chinois sont-ils investissables ?". a déclaré M. Liu, faisant référence à la déroute des actions technologiques déclenchée par les dernières mesures de répression réglementaires de Pékin.
Sur le marché obligataire, "le gouvernement devrait se manifester et donner plus de confiance au marché. Sinon, davantage de capitaux étrangers pourraient quitter la Chine, ce qui n'est pas bon pour la stabilité et la reprise économique du pays."
Huarong, l'un des quatre gestionnaires publics de dettes en difficulté de la Chine, a manqué la date limite du 31 mars pour déposer ses résultats de 2020, déclenchant une déroute de ses obligations libellées en dollars américains qui s'est étendue à d'autres émetteurs chinois. Son ancien président a été condamné à mort pour corruption.
Huarong, qui compte le ministère chinois des Finances parmi ses principaux actionnaires, a déclaré tard mercredi qu'elle allait émettre de nouvelles actions à Citic Group, China Insurance Investment, China Life Asset Management, China Cinda Asset Management et Sino-Ocean Capital Holding, sans donner de détails financiers.
La société basée à Pékin a déclaré que l'avertissement sur les bénéfices reflétait principalement une importante variation de la provision pour dépréciation de crédit.
Les actions de Huarong cotées à Hong Kong sont suspendues depuis le 1er avril. (1 $ = 6,4919 yuan renminbi chinois) (Reportage de SHANGHAI NEWSROOM ; Montage de Rashmi Aich et Kim Coghill)
