CFAO (+5,10% à 25,225 euros) affiche la plus forte hausse de l'indice SBF 120 alors que la principale division du distributeur spécialisé, CFAO Automotive, s'est redressée plus rapidement que prévu par les analystes. Ce qui a permis au groupe d'afficher des résultats supérieurs aux attentes. Sur les six premiers mois de l'année, le groupe a réalisé un résultat net part du groupe de 41,8 millions d'euros, soit une baisse de 33,7%, et un résultat opérationnel courant de 102,3 millions d'euros, en repli de 15,6%. Le consensus a été dépassé de 11%.

Le distributeur spécialisé explique cette baisse principalement par celle du résultat opérationnel courant de la division CFAO Automotive. Cette dernière, qui distribue les véhicules des principaux constructeurs mondiaux, a connu une baisse de ses volumes de ventes et un tassement de son taux de marge brute sous l'effet de la hausse des devises d'achat. Son résultat opérationnel a atteint 53 millions d'euros, soit 7,1% des ventes, contre respectivement 79,6 millions d'euros et 10,1% au premier semestre 2009.

Cheuvreux et Exane estiment pourtant que cette division a enregistré un redressement plus rapide que prévu. Les deux brokers ont ainsi réitéré leur opinion Surperformance.

Le chiffre d'affaires du groupe s'est élevé à 1,2999 milliard d'euros, en baisse de 2,9%. En base comparable, la baisse du chiffre d'affaires est limitée à -0,6 % grâce à une progression de 1,1% au deuxième trimestre.

Concernant les perspectives de CFAO Automotive, le groupe a indiqué que les marchés de l'Afrique subsaharienne s'inscrivaient désormais dans une dynamique plus favorable. Au Maghreb, l'Algérie résiste mieux que prévu dans un contexte réglementaire toujours contraignant et ses perspectives d'activités sont meilleures au Maroc. En revanche, la visibilité est faible sur la seconde partie de l'année dans les collectivités territoriales d'Outre-Mer après une amélioration au premier semestre. Par ailleurs, la hausse continue du yen et le cours du dollar génèrent une augmentation des coûts de revient des véhicules.