PONCIN YACHTS : Gilbert Dupont dégrade sa recommandation
Le 02 janvier 2012 à 09:50
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Gilbert Dupont a abaissé sa recommandation sur Poncin Yachts d'Acheter à Accumuler avec un objectif de cours de 1,7 euro contre 2,3 euro auparavant. Les résultats 2011 confirment la forte amélioration des performances opérationnelles du groupe, remarque l'analyste. Redevenu positif dès 2010, l'Ebitda amplifie son redressement en 2011, passant de 1,03 million d'euros à 2,74 millions d'euros. Il fait ressortir une marge de 7,6% contre 3,5%.
Catana Group est spécialisé dans la conception, la construction et la commercialisation de navires de plaisance haut de gamme. Le groupe exploite également la concession d'un port situé dans le département du Var (Port Pin Rolland). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de bateaux (96,7%) : catamarans de luxe (marques Catana, Bali et Catspace) ;
- prestations de services (3,3%) : réalisation de travaux sur bateaux (travaux de révision, de réparation, de manutention, etc.), location de places de port et gardiennage (400 places à flot et 500 places de stockage à terre), location de bateaux, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,9%), Turquie (11,5%), Etats-Unis (14,8%), Italie (6%), Grèce (5,2%), Maurice (4,6%), Espagne (3,9%), et autres (28,1%).
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