Casino (+ 5,39% à 65,89 euros) occupe depuis ce matin l'une des premières places du classement des hausses au sein de l'indice SBF 120. A l'occasion de la publication hier de son chiffre d'affaires du quatrième trimestre, le distributeur a indiqué que son résultat opérationnel (Ebit) 2011 serait supérieur à 1,54 milliard d'euros, soit légèrement au-dessus du consensus de 1,51 milliard d'euros. Cette bonne surprise s'explique par ses bonnes performances à l'international.

Casino a aussi précisé que son résultat opérationnel en France serait inférieur à celui de 2010 (769 millions d'euros), mais supérieur au consensus (740 millions d'euros). Le groupe ciblait auparavant un résultat stable dans l'Hexagone, mais les analystes en croyaient pas à cet objectif. Selon les analystes, le concurrent de Carrefour a favorisé les marges par rapport aux ventes au second semestre.

Les chiffres d'activités pour le quatrième trimestre sont, eux, ressortis en ligne avec les attentes. Casino a réalisé un chiffre d'affaires de 9,512 milliards d'euros, en croissance 14,5%, dont 5% en organique et 11,6% lié à des effets périmètres. Le distributeur a bénéficié de la croissance externe en Thaïlande, de l'augmentation de la participation de Casino dans GPA et de la consolidation de Casas Bahia au sein de GPA.

La croissance organique reste tirée par l'international où elle s'est élevée à 10,6% contre seulement 0,9% en France. L'international a représenté 48% du chiffre d'affaires du distributeur en 2011.

Cette publication confirme la solidité du business model de Casino. En ces temps de disette économique en Europe, le distributeur français bénéficie de sa forte exposition aux marchés émergents.