Believe s'adjuge 3,51% à 11,20 euros sur la place parisienne. La société spécialisée dans l'accompagnement des artistes et labels surfe sur sa dernière publication trimestrielle. Au premier trimestre 2023, elle a dévoilé une hausse de 22,2% de son chiffre d'affaires, à 198,6 millions d'euros, reflétant une croissance organique de 22,8%. Le groupe, qui a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires dans toutes les zones géographiques, a vu ses ventes numériques augmenter de 22,2 % sur la période.

Dans le détail, le chiffre d'affaires du segment Solutions Premium a augmenté de +23%, principalement grâce à une croissance organique de 23,8 % sur ce premier trimestre 2023. Believe a accéléré ses investissements au cours des dernières années, notamment en Asie et en Europe, et offre désormais la totalité de ses services sur ses marchés clés.

Pour le segment Solutions Automatisées, le chiffre d'affaires a augmenté de 11,2%, reflétant une croissance organique de 9,8% et un impact positif des taux de change de 1,4%.

En 2023, le groupe va poursuivre sa trajectoire de croissance rentable en vue d'atteindre son objectif de rentabilité à long-terme de 15%.

Malgré des incertitudes économiques, Believe confirme son scénario de croissance pour l'année 2023, impliquant une augmentation et un déploiement plus vaste du streaming payant, des gains de parts de marché supplémentaires et un environnement plus difficile pour la monétisation du streaming financé par la publicité.

Le passage du streaming financé par la publicité au streaming payant devrait également poursuivre son accélération sur tous les marchés. Believe maintient donc ses prévisions de croissance organique pour le groupe pour 2023 autour de 18%.

Le groupe confirme aussi sa volonté de poursuivre sa stratégie d'acquisition, après avoir racheté Sentric fin mars, en fonction des opportunités créées par les conditions de marché actuelles.

Believe, qui prévoit de générer un cash-flow libre positif pour l'ensemble de l'année, s'est également engagé à augmenter progressivement sa marge d'EBITDA ajusté et surveillera donc son rythme d'investissement tout en se concentrant sur l'amélioration de l'efficacité opérationnelle pour atteindre une marge d'EBITDA ajusté d'environ 5 % en 2023.

" Believe qui a subi une forte correction depuis sa récente introduction en bourse en raison du ralentissement du marché du streaming, apparaît aujourd'hui largement sous-évalué. La société connaît l'une des croissances les plus rapides de son secteur, surpassant Spotify et les Majors, et devrait continuer à bénéficier d'une meilleure rentabilité ", souligne Stifel  qui initie une couverture de Believe avec une recommandation à l' " achat " et un objectif de cours de 18,5 euros.

" La société génère un cash-flow libre positif et devrait progressivement voir sa rentabilité s'améliorer au fur et à mesure que son modèle économique converge avec celui des Majors. Cela suggère un fort potentiel de réévaluation ", a poursuivi le broker.