Les rendements des obligations d'État indiennes ont baissé lundi, le rendement de l'obligation de référence à 10 ans tombant à son plus bas niveau depuis quatre mois, une baisse de l'inflation de base ayant conduit à parier sur un relâchement des pressions inflationnistes dans les mois à venir.

Le rendement de référence à 10 ans a terminé à 7,1430%, son niveau de clôture le plus bas depuis le 14 septembre, et après sa clôture précédente de 7,1791%.

L'inflation de détail annuelle en Inde a augmenté de 5,69% en décembre par rapport à 5,55% en novembre, en raison de la hausse des prix des denrées alimentaires, mais la lecture était inférieure à un sondage Reuters de 5,87%.

Toutefois, les économistes ont estimé l'inflation de base à 3,8 %-3,89 %, contre 4,05 %-4,2 % en novembre, tandis que ICICI Securities Primary Dealership l'a fixée à 3,76 %, son niveau le plus bas depuis plus de quatre ans.

"La chute de l'inflation de base a été assez révélatrice, et elle peut descendre encore plus bas si la faible dynamique séquentielle se poursuit, reflétant la victoire de la RBI sur les pressions sur les prix", ont déclaré Dhiraj Nim et Sanjay Mathur, économistes d'ANZ.

"Si la désinflation alimentaire s'avère satisfaisante et que les projections d'inflation de la RBI commencent à montrer un alignement de l'inflation future sur 4 %, nous voyons la possibilité d'un cycle de réduction des taux plus précoce et plus profond."

Selon les économistes, une baisse soutenue de l'inflation de base et des pressions inflationnistes modérées pourraient inciter le comité de fixation des taux de la Reserve Bank of India à assouplir l'orientation de sa politique pour la ramener à un niveau "neutre" dès le mois prochain.

Le comité de politique monétaire a maintenu le taux repo inchangé depuis avril 2023, après l'avoir augmenté de 250 points de base entre mai 2022 et février 2023 pour lutter contre l'inflation élevée.

Les rendements américains ont baissé la semaine dernière après que les données sur les prix à la production de décembre aient chuté de manière inattendue, ce qui a fait craindre une réduction anticipée des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

Le rendement à 10 ans a baissé de 9 points de base la semaine dernière, terminant à 3,95% vendredi, après avoir augmenté de 18 points de base au cours de la première semaine de janvier. Les marchés américains sont fermés lundi pour cause de vacances.

Les chances d'une réduction des taux par la Fed en mars sont passées de 68 % la semaine dernière à 73 %, selon l'outil FedWatch du CME. (Reportage de Dharamraj Dhutia ; Rédaction de Varun H K)