"Le risque de stagflation reste faible pour l'Inde avec une probabilité de seulement 3 % avec l'assouplissement des conditions financières, la stabilité du taux de change INR/USD et la stabilité des prix des carburants domestiques", selon une étude menée par la banque centrale.

La hausse de l'inflation en juin s'est mutée en juillet, le choc sans précédent des prix des tomates s'étant répercuté sur les prix d'autres légumes, a écrit la RBI dans son article sur l'état de l'économie.

L'inflation annuelle des prix de détail en Inde a fortement augmenté pour atteindre un niveau record de 7,44 % en juillet, contre 4,87 % le mois précédent, sous l'effet d'une forte hausse des prix des légumes et des céréales. Les chiffres ont dépassé la limite supérieure de la fourchette d'inflation de la RBI de 2 % à 6 % pour la première fois en cinq mois.

Selon le bulletin, les données à haute fréquence sur les prix des denrées alimentaires pour le mois d'août montrent que les prix des céréales et des légumineuses ont continué à augmenter ce mois-ci. Les prix des tomates, en moyenne, ont enregistré une nouvelle augmentation, bien que des données plus récentes indiquent un certain recul des prix, a ajouté la RBI.

Les prix des oignons et des pommes de terre ont également enregistré des hausses séquentielles.

"Alors que l'inflation de base a connu une modération (en juillet), l'inflation globale devrait se situer en moyenne bien au-dessus de 6 % au deuxième trimestre", a écrit la RBI.

Lors de la révision des taux la semaine dernière, le Comité de politique monétaire a maintenu le taux repo, mais la RBI a pris des mesures pour réduire temporairement l'excédent de liquidités dans le système bancaire.

"Le gonflement des liquidités a également des implications pour la stabilité financière sous la forme de bulles potentielles de prix d'actifs et d'affaiblissement des normes de prêt", a écrit la RBI dans le bulletin.

"Alors que le système bancaire s'engage à absorber cet excès de liquidité dans une expansion prudente du crédit, il est nécessaire d'empêcher temporairement l'excédent de liquidité de s'infiltrer dans les fissures", a-t-elle ajouté.

L'indice d'activité économique (EAI) de la banque centrale prévoit maintenant une croissance du PIB de 7,8 % pour le premier trimestre 2023/24, selon le bulletin.