Bains de Mer Monaco : Financial statements, 1st semester 2018/2019

SOCIETE ANONYME DES BAINS DE MER

ET DU CERCLE DES ETRANGERS A MONACO

(S.B.M.)

Société anonyme monégasque au capital de 24 516 661 euros Siège social : Monte-Carlo - Place du Casino, Principauté de Monaco

R.C.S. Monaco 56 S 523

Siren : 775 751 878

Rapport financier semestriel

Comptes consolidés au 30 septembre 2018

www.montecarlosbm.com

ISIN : MC0000031187

SOMMAIRE

Rapport d'activité 3

Comptes consolidés du Groupe 7

Rapport de l'Auditeur contractuel et des Commissaires aux Comptes 47

Attestation de la personne responsable 49

SOCIETE DES BAINS DE MER

ET DU CERCLE DES ETRANGERS A MONACO

RAPPORT SEMESTRIEL D'ACTIVITE AU 30 SEPTEMBRE 2018

Chiffre d'affaires de 340,0 millions d'euros contre 292,9 millions d'euros l'exercice précédent :

• - le chiffre d'affaires jeux progresse de 27,5 millions d'euros, soit 26 %, avec une augmentation de 64 % des revenus des jeux de table, alors que l'activité des appareils automatiques est en retrait de 5 %

• - le secteur hôtelier présente une progression de 10 % de ses revenus, avec l'impact de la réouverture partielle de l'Hôtel de Paris et l'évolution favorable de l'ensemble des établissements, en particulier de restauration

• - le chiffre d'affaires locatif progresse de 9 %

Résultat Opérationnel s'établit à 36,9 millions d'euros contre 16,2 millions d'euros pour le premier semestre 2017/2018

Résultat net consolidé s'établit en positif de 43,9 millions d'euros contre 19,8 millions d'euros pour le premier semestre 2017/2018 avec :

- une amélioration des résultats de Betclic Everest Group, dont la consolidation par mise en équivalence se traduit par une contribution positive de 7,3 millions d'euros sur le semestre, en hausse de 3,6 millions d'euros sur celle de la même période de l'exercice passé

ACTIVITE AU COURS DU PREMIER SEMESTRE 2018/2019 ET FAITS MARQUANTS

Le Groupe enregistre des résultats semestriels 2018/2019 en amélioration par rapport au premier semestre de l'exercice passé.

Au titre des six premiers mois de l'exercice 2018/2019, le chiffre d'affaires du Groupe s'établit à 340 millions d'euros contre 292,9 millions d'euros précédemment. Cette hausse de 47,1 millions d'euros est la conséquence d'une amélioration des recettes dans l'ensemble des secteurs d'activité. Il est rappelé que le Groupe S.B.M. applique à compter de l'exercice 2018/2019 la nouvelle norme IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients ». Les impacts sont limités et conduisent à une minoration de 0,6 % du chiffre d'affaires, tel que présenté dans le paragraphe « Impacts de la norme IFRS 15 » ci-après.

L'augmentation du chiffre d'affaires permet une progression du résultat opérationnel qui s'établit à 36,9 millions d'euros contre 16,2 millions d'euros pour le premier semestre de l'exercice précédent.

Enfin, la consolidation par mise en équivalence de Betclic Everest Group, groupe de jeux en ligne dont le Groupe S.B.M. détient 50 %, se traduit par une contribution positive de 7,3 millions d'euros au titre des six premiers mois de l'exercice 2018/2019 contre 3,7 millions d'euros pour la même période de l'exercice passé.

Secteur jeux

Avec des recettes de 134,1 millions d'euros contre 106,7 millions d'euros l'exercice précédent, le secteur jeux présente une augmentation de 26 % de son chiffre d'affaires, avec les effets positifs des nombreuses actions entreprises pour donner une nouvelle impulsion à tous les établissements de jeux et développer l'activité des jeux de table.

Le secteur des jeux de table enregistre ainsi une augmentation de 29,4 millions d'euros de son chiffre d'affaires à 75,1 millions d'euros au lieu de 45,8 millions d'euros pour les six premiers mois de l'exercice 2017/2018, soit + 64 %. La tendance favorable constatée à la fin du premier trimestre s'est confirmée au cours de la saison estivale, avec des mois d'août et septembre particulièrement favorables.

Les recettes des appareils automatiques s'inscrivent en recul de 5 % pour s'établir à 51,1 millions d'euros contre 54,0 millions d'euros pour le premier semestre de l'exercice précédent.

Les recettes des activités annexes (restauration au sein des casinos, entrées et boutiques) sont en progression à 7,9 millions d'euros contre 6,9 millions d'euros l'exercice précédent.

Secteur hôtelier

Le chiffre d'affaires des six premiers mois s'établit à 181,9 millions d'euros contre 164,9 millions d'euros l'exercice précédent, soit une augmentation de 10 %.

Le secteur bénéficie en effet au deuxième trimestre, comme cela avait été le cas au premier trimestre de l'exercice en cours, de la réouverture de certaines chambres et du restaurant du Grill à l'Hôtel de Paris, représentant sur le semestre un impact de + 7,4 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent. Les autres établissements hôteliers du Groupe présentent également un chiffre d'affaires en augmentation par rapport au premier semestre de l'exercice 2017/2018, notamment le Monte-Carlo Bay Hotel & Resort en hausse de 1,7 million d'euros. De même, la réouverture du Louis XV - Alain Ducasse et du Jimmy'z ou l'ouverture du nouveau restaurant Coya impactent très favorablement l'activité du secteur hôtelier.

L'augmentation du chiffre d'affaires de 16,9 millions d'euros constatée pour l'ensemble du secteur hôtelier, se décompose comme suit :

• • une croissance de 11 % de l'activité hébergement liée notamment à une augmentation du nombre de chambres disponibles à l'Hôtel de Paris.

• • une progression de 10 % des recettes de restauration, avec l'impact favorable des réouvertures du Grill de l'Hôtel de Paris et du Jimmy'z sur l'ensemble du semestre alors que ces établissements étaient partiellement fermés au cours de cette période l'exercice passé, et l'ouverture du nouveau restaurant Coya.

Secteur locatif

Le secteur locatif regroupe les activités de location de boutiques et de bureaux ainsi que les activités des résidences du Monte-Carlo Bay, du Balmoral et des villas du Sporting.

Le chiffre d'affaires du premier semestre 2018/2019 s'établit à 23,2 millions d'euros contre 21,2 millions d'euros l'an passé, soit une croissance de 9 %. Cette hausse résulte principalement de la mise en location de nouveaux espaces à l'Hôtel de Paris sur l'Avenue de Monte-Carlo, et de la renégociation de certains baux.

Impacts de la norme IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients »

Sans application de la norme précitée, le chiffre d'affaires total du premier semestre 2018/2019 se serait établi à 342,0 millions d'euros, celui du secteur jeux à 137,2 millions d'euros et le montant des cessions internes à - 10,2 millions d'euros, les chiffres d'affaires des secteurs hôtelier et locatif restant inchangés.

COMPTES SEMESTRIELS

Avec un chiffre d'affaires consolidé de 340,0 millions d'euros pour les six premiers mois de l'exercice 2018/2019, en augmentation de 47,1 millions d'euros sur la période, le Groupe S.B.M. génère un résultat opérationnel en progression de 20,7 millions d'euros sur l'exercice précédent.

Le résultat opérationnel consolidé s'établit en effet à 36,9 millions d'euros contre 16,2 millions d'euros pour l'exercice précédent. Cette évolution favorable concerne tous les secteurs, le secteur jeux enregistrant la meilleure performance avec une progression de + 14,7 millions d'euros par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Le résultat financier est positif de 0,1 million d'euros pour les six premiers mois de l'exercice 2018/2019, identique à celui des six premiers mois de l'exercice 2017/2018.

La consolidation par mise en équivalence de Betclic Everest Group, groupe de jeux en ligne dont le Groupe S.B.M. détient 50 %, se traduit par une contribution positive de 7,3 millions d'euros, en progression de 3,6 millions d'euros sur celle du premier semestre de l'exercice passé. L'amélioration des résultats de Betclic Everest Group est le reflet de la bonne performance de Betclic, plus particulièrement sur le marché français.

En synthèse, le résultat net consolidé - part du groupe s'élève à 43,9 millions d'euros pour les six premiers mois de l'exercice 2018/2019 contre 19,8 millions d'euros à fin septembre 2017.

Du fait de la progression des résultats, la capacité d'autofinancement des six premiers mois de l'exercice 2018/2019 s'établit à 60,4 millions d'euros contre 43,0 millions d'euros pour la même période de l'exercice passé.

Au 30 septembre 2018, l'endettement financier net du Groupe est de 29,8 millions d'euros contre un endettement financier net de 50,9 millions d'euros à la clôture de l'exercice 2017/2018.

Au cours du semestre, la poursuite du programme d'investissement a représenté un décaissement de 103,1 millions d'euros.