Altran (+0,58% à 8,455 euros) a annoncé aujourd'hui une acquisition qui lui permet de s'approcher de l'objectif de son plan stratégique d'atteindre un chiffre d'affaires de 2 milliards d'euros en 2015. Sa cible est le spécialiste néerlandais des services en R&D et hautes technologies, Nspyre, qui a réalisé 64 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2014. Cette opération lui permet de devenir numéro un au Benelux, une place qu'il occupait seulement en Belgique auparavant.

Cette acquisition, dont le montant n'a pas été dévoilé, sera intégralement financée par les ressources du groupe et sera relutive dès la première année, améliorant le bénéfice net par action 2015 pro forma d'environ 5%. Ce qui selon les analystes implique qu'elle est très rentable. Oddo estime la marge opérationnelle courante de Nspyre à plus de 13%.

Dans le cadre de son plan stratégique, Altran vise pour sa part une marge opérationnelle courante supérieure ou égale à 11% (12% en haut de cycle).

Cette transaction est appréciée par les analystes. Bryan Garnier explique qu'elle répond à trois critères d'acquisition du groupe : acquisition de savoir-faire technologiques clés transversaux à toutes les activités, une rentabilité élevée et le renforcement de sa position géographique. L'analyste évoque un prix d'au moins 54 millions d'euros. CM-CIC estime que la société devra encore réaliser des opérations de croissance externe représentant 80 millions de ventes pour atteindre l'objectif de son plan stratégique.

La réalisation définitive de l'opération, prévue au cours du premier trimestre 2015, est soumise à la levée de conditions suspensives usuelles, notamment à l'approbation des autorités de la concurrence.

(C.J)