Airbus : dégradé par Kepler Cheuvreux et Jefferies
Le 27 janvier 2023 à 17:29
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Airbus signe la plus forte baisse du CAC 40 (-3,61% à 116,58 euros) après la double dégradation de Kepler Chevreux et Jefferies. Kepler a abaissé son conseil de 'Conserver' à 'Réduire' en diminuant son objectif de cours de 114 à 111 euros. Jefferies a abaissé sa recommandation à ' Conserver' tout en ajustant son objectif de cours de 135 à 130 euros. Jefferies explique que " les actions Airbus pourrait être de nouveau intéressantes plus tard dans l'année, en particulier si les potentiels rachats d'actions se matérialisent ".
Mais Airbus est confronté à plusieurs vents contraires à court terme : effets de l'inflation sur les coûts, un premier trimestre 2022 qui représente une base de comparaison relativement difficile dans les divisions défense et espace , et volumes de livraison d'avions commerciaux qui restent limités du fait des défis de la chaîne d'approvisionnement.
" De nouveaux retards dans les objectifs de production de l'A320 nous obligent à revoir à la baisse nos estimations de livraisons pour 2023 de 37 unités à 751 et notre EBIT 2023-25 d'environ 0,55 milliard d'euros. Nos nouveaux chiffres sont bien inférieurs au consensus, alors que nous pourrions encore sous-estimer les effets de l'inflation retardée chez Airbus Commercial " explique Kepler Chevreux.
Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).