Avant la publication des résultats d'Ahold au titre de 2008, le 2 mars prochain, Fortis déclare tabler sur un résultat opérationnel annuel de 1 154 millions d'euros, contre un consensus des analystes à 1 146 millions.

L'estimation du broker implique une marge opérationnelle distribution sous-jacente de 4,8%, stable en données comparables, ce qui est en ligne avec la prévision moyenne du marché et la fourchette d'objectif du groupe de 4,8% à 5,3%.

Pour 2009, Fortis anticipe pour le groupe de distribution néerlandais une rentabilité sous-jacente de 5%, mais ne s'attend pas à ce que la direction dévoile une prévision à cette étape de l'année.

L'analyste réaffirme sa position Achat sur l'action mais ajuste son objectif de cours de 11 à 10,5 euros, en raison de l'effet d'une dégradation attendue du régime de retraites du groupe au cours de 2008. Ahold demeure son titre préféré dans la distribution au Benelux du fait de sa relative résilience face à la récession.

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