Malgré la dépréciation, Berkshire a déclaré que le bénéfice net du deuxième trimestre avait bondi de 87 % en raison des gains réalisés sur les investissements en actions tels qu'Apple Inc , les marchés ayant rebondi.

Le bénéfice d'exploitation a chuté de 10 %, atténué par une hausse temporaire de l'assureur automobile Geico, car la pandémie a causé des dommages "relativement mineurs à graves" à la plupart des plus de 90 entreprises opérationnelles de Berkshire.

"La dépréciation était prudente", a déclaré Cathy Seifert, analyste des actions chez CFRA Research. "C'est une reconnaissance de ce que le marché croit depuis longtemps, à savoir que le prix d'achat était élevé, et que l'intégration ne s'est pas faite aussi facilement que beaucoup l'auraient espéré."

Berkshire, qui a payé 32,1 milliards de dollars pour Precision en 2016 dans sa plus grande acquisition, et que Buffett a qualifié à l'époque de prix élevé, a déclaré que le COVID-19 a poussé les compagnies aériennes à réduire leurs commandes d'avions, ce qui a considérablement freiné la demande pour les produits de Precision.

Buffett lui-même s'est aigri sur les compagnies aériennes au cours du trimestre, vendant 6 milliards de dollars de leurs actions et déclarant aux actionnaires le 2 mai que l'avenir de l'industrie était devenu "beaucoup moins clair pour moi."

Berkshire a déclaré que Precision, qui fabrique également des pièces industrielles, a vu ses revenus chuter d'un tiers et prévoit une "restructuration agressive" pour réduire les opérations. Precision a terminé l'année 2019 avec 33 417 employés, et s'est débarrassé de 30% de ses effectifs.

Au cours du trimestre, Buffett, qui aura 90 ans le 30 août, a également profité de la sous-performance des actions de Berkshire en rachetant 5,1 milliards de dollars d'actions, même si la pandémie a réduit la capacité des autres entreprises à racheter leurs propres actions.

L'action de Berkshire a nettement sous-performé les marchés plus larges depuis la fin de 2018, et Seifert a déclaré que les investisseurs devraient accueillir favorablement les rachats.

"Berkshire a tendance à aller à contre-courant, et lorsque tant d'entreprises ont suspendu leurs rachats, Berkshire a fait le contraire", a-t-elle déclaré. "Le marché devrait réagir positivement, car cela montre que Berkshire est confiant dans ses perspectives."

Ces rachats ont confirmé l'allusion de Berkshire dans un dépôt réglementaire du 8 juillet qu'il était devenu plus agressif avec les rachats après avoir assoupli sa politique de rachat en 2018.

LES DÉGÂTS DE LA PANDÉMIE

Les entreprises de Berkshire qui ont souffert de la pandémie comprennent également le chemin de fer BNSF, qui a vu ses volumes d'expédition diminuer, et des détaillants, dont les bonbons See's, qui ont temporairement fermé des magasins.

Les entreprises dans lesquelles Berkshire a récemment fait de gros investissements ont également connu des difficultés.

Berkshire a enregistré une perte de 513 millions de dollars sur sa participation de 26,6 % dans Kraft Heinz Co, après que l'entreprise alimentaire a procédé à plusieurs dépréciations, notamment pour Maxwell House et Oscar Mayer.

Occidental Petroleum Corp, dans laquelle Berkshire a investi 10 milliards de dollars en août dernier, a également été frappée par la chute des prix du pétrole.

Le bénéfice net trimestriel global de Berkshire est passé à 26,3 milliards de dollars, soit 16 314 dollars par action de classe A, contre 14,07 milliards de dollars, soit 8 608 dollars par action, un an plus tôt. Ce résultat fait suite à une perte de 49,75 milliards de dollars au premier trimestre.

Une règle comptable oblige Berkshire à déclarer les gains et les pertes non réalisés sur les actions avec les résultats nets, ce qui entraîne des variations énormes que Buffett considère comme insignifiantes.

Le bénéfice d'exploitation du deuxième trimestre est tombé à 5,53 milliards de dollars, soit environ 3 463 dollars par action de classe A, contre 6,14 milliards de dollars, soit 3 757 dollars par action, un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires a baissé de 11 % pour atteindre 56,8 milliards de dollars, malgré des gains dans certaines activités, notamment les piles Duracell, qui ont augmenté de 16 %.

Le bénéfice d'assurance avant impôt de Geico a quintuplé pour atteindre 2,06 milliards de dollars, car les gens conduisent moins, ce qui entraîne une baisse significative des demandes d'indemnisation pour accidents.

Mais Berkshire a déclaré que Geico pourrait subir des pertes de souscription pour le reste de l'année, car elle accorde aux conducteurs 2,5 milliards de dollars de crédits lors du renouvellement des polices d'assurance auto et moto.

Berkshire a terminé le mois de juin avec un montant record de 146,6 milliards de dollars de liquidités et d'équivalents, et n'a acheté que 797 millions de dollars d'actions au cours du trimestre.

Depuis, Buffett a déployé des liquidités, acceptant d'acheter certains actifs gaziers de Dominion Energy pour 4 milliards de dollars et ajoutant plus de 2 milliards de dollars d'actions Bank of America Corp.