Par Les principaux indices ont décroché en début de semaine dernière dans un contexte d’incertitudes politiques en Italie mais les propos rassurants de Ben Bernanke concernant le maintien d’une politique monétaire accommodante par la Réserve Fédérale ont incité les opérateurs à revenir rapidement à l’achat. L’absence d’accord aux Etats-Unis pour éviter les coupes budgétaires aura finalement été un non événement, Wall-Street ayant terminé la semaine à son zénith.
Indices
Les indices américains continuent de surperformer et se rapprochent de leurs plus hauts historiques. L’Europe consolide mais fait preuve de solidité compte tenu de l’afflux de mauvaises nouvelles au niveau macroéconomique. Le débordement des résistances majeures actuellement testées outre-Atlantique pourrait donc donner l’élan nécessaire à l’Europe pour enregistrer de nouveaux records annuels.
Le NIKKEI évolue sur des niveaux inédits depuis 5 ans, porté par la perspective d’un nouvel assouplissement monétaire alors que la Chine corrige après l’instauration de nouvelles taxes sur les transactions immobilières.
Evolution du Shanghaï Composite et du Nikkei (données normalisées au 04/01/2013)
en blanc : le Nikkei (indice japonais)
en orange : le Shanghaï Composite (indice chinois)
Matières premières
C’est une baisse généralisée qui caractérise l’évolution des prix des matières premières lors des dernières séances. La forte reprise du dollar Index et les espérances de croissance mondiale en berne alimentent ce mouvement de repli violent. Les métaux industriels subissent les plus fortes dégradations avec des baisses de plus de 10% : l’aluminium, le cuivre, le nickel se trouvent particulièrement affectés.
Les investisseurs ont procédé également à de forts dégagements sur les métaux précieux ; l’or et l’argent ne résistent pas à ce mouvement globalisé, l’once d’or se rapproche d’un point moyen terme important des 1540 USD l’once, alors que l’argent se situe au plus bas depuis 7 mois à 28.5 USD les 29 grammes.
Le pétrole réagit identiquement avec un retour sur les 110 USD le baril de Brent et 91 USD pour le WTI.
Analyse sectorielle
Parmi les bonnes publications sur le marché français la semaine dernière, figurent Thales (+12% suite au point d’activité) ou encore Eads qui s’adjuge la même performance. Le groupe aéronautique franco-allemand va d’ailleurs faire son entrée dans l’Eurostoxx 50 le 18 mars prochain en remplacement de Nokia.
Sur le marché français, la quasi-totalité des sociétés ont publié leurs comptes annuels. Cette période de publications s’est soldée pour la majorité des entreprises par de solides résultats 2012 mais atténués par des prévisions prudentes pour les prochains mois. Ainsi, ces perspectives ont fait l’objet de la part des analystes de révisions à la baisse de certains bénéfices nets par action (Accor, Lafarge, Vallourec, Saint-Gobain…).
Marchés des changes
Le dollar reprend vigoureusement le chemin de la hausse avec une évolution positive face à ses principales contreparties. En effet, la livre sterling perd 5 figures à 1.50 contre le billet vert alors que l’euro s’affaiblit également, passant au-dessous des 1.30 dollar. La monnaie japonaise consolide actuellement suite au fort rallye haussier de ces derniers mois mais les cambistes restent attentifs aux déclarations des dirigeants japonais ce qui pourrait entraîner une nouvelle phase de volatilité sur la devise du pays du Soleil-Levant.
Statistiques économiques
Après les propos rassurants de Ben Bernanke concernant la poursuite de la politique monétaire de la Fed, les investisseurs attendront les chiffres du marché de l’emploi pour le mois de février anticipés à 158 000. Cependant, ces dernières devraient être insuffisantes pour faire baisser le taux de chômage. L’indicateur avancé ADP sera publié mercredi. Par ailleurs, l’ISM services, le Livre beige et les commandes industrielles seront également dévoilés cette semaine.
Côté européen, le conseil des gouverneurs de la BCE est attendu et notamment la réaction de son Président, Mario Draghi, concernant l’imbroglio italien et l’annonce de plusieurs Etats, dont la France, de ne pas respecter pour cette année leur objectif de déficit public.
Les blocages politiques inhibent les indices
Le soutien des banques centrales démontre une fois de plus toute leur efficacité. En effet, face à la situation politique en Italie et l’impasse budgétaire aux Etats-Unis, le discours du Président de la Fed rassure les investisseurs. Ces derniers restent à l’écoute des dirigeants monétaires, relayant au second plan les difficultés de gouvernance de certains pays.
Cette attitude explique le comportement globalement stable des marchés, certainement installés dans une phase de réflexion majeure qui profite malgré tout au portefeuille Investisseur PEA. Ce dernier, avec 7.5 % de gains depuis le début janvier, domine les meilleurs fonds dédiés aux actions de la zone Euro.
