Cela ne s'est pas passé comme prévu.
Plus d'une décennie plus tard, le bilan de Massmart est criblé de dettes, ses comptes sont profondément déficitaires et il croule sous les obligations de location de propriétés commerciales.
De son entrée tardive dans le commerce électronique à une incursion malheureuse dans les aliments frais, le voyage africain de Walmart au cours de la dernière décennie a été une série de faux pas, aggravés par les vents contraires économiques et la pandémie de COVID-19.
Mais au lieu de se retirer, comme il l'a fait après ses échecs en Grande-Bretagne et en Allemagne, Walmart redouble d'efforts avec un plan visant à prendre le contrôle total de son enfant à problèmes africain, qu'il a dévoilé en août.
La stratégie - selon neuf analystes, investisseurs et sources ayant une connaissance directe des plans de Walmart - consiste d'abord à faire de Massmart une force capable de se débarrasser de ses rivaux en brique et mortier, puis à gagner une bataille imminente contre Amazon pour l'avenir du commerce électronique africain.
"Walmart prévoit d'apporter toute son entreprise de commerce électronique et son expertise à Massmart", a déclaré une source proche du plan de rachat. "De gros investissements sont nécessaires pour qu'il reste pertinent".
Le retrait de la cote, a déclaré la source à Reuters, permettra à Walmart de procéder à des injections directes de capitaux et d'avaler davantage de pertes sans subir la pression des actionnaires impatients de Massmart, qui n'ont pas reçu de dividendes depuis trois ans.
Le prix : le dernier marché de détail du monde, largement inexploité, qui compte un milliard de consommateurs et dont les dépenses des ménages sont en hausse.
"Nous continuons à voir des opportunités dans Massmart et l'impact que l'entreprise peut avoir, en fournissant aux gens de toute la région un meilleur accès aux biens et services qu'ils souhaitent", a déclaré Judith McKenna, présidente de Walmart International, en réponse à des questions envoyées par e-mail ce mois-ci.
Elle n'a pas fourni d'autres détails sur la stratégie de l'entreprise en Afrique.
DU PARADIGME AU REDRESSEMENT
Tout le monde n'est pas convaincu.
"L'entrée de Walmart devait être un nouveau paradigme pour les consommateurs africains", a déclaré la source proche du rachat. "Mais cela ne s'est pas produit."
Au lieu de cela, les unités de Massmart en dehors de l'Afrique du Sud ont lutté contre le risque de change, les environnements réglementaires délicats et la volatilité macroéconomique.
En Afrique du Sud, pendant ce temps, les concurrents ont amélioré leur jeu, a déclaré Jean Pierre Verster de Protea Capital Management, qui gère des fonds exposés aux actions de Massmart.
"Walmart a compris que les autres détaillants d'Afrique du Sud - Shoprite, Pick n Pay, etc. - sont des détaillants très astucieux et qu'ils ne peuvent pas les bousculer ", a-t-il déclaré.
Game - L'activité de marchandises générales peu performante de Massmart, qui vend de tout, des meubles aux téléphones portables, a été lente à développer une offre de commerce électronique, ce qui ne l'a pas préparée à un boom des achats en ligne induit par une pandémie. Et les rivaux des supermarchés ont facilement repoussé sa poussée vers les produits frais et surgelés.
Pendant ce temps, le mandat de neuf ans de l'ancien président sud-africain Jacob Zuma, marqué par la corruption, a sapé le moral des consommateurs.
En 2019, Massmart était déficitaire. Lorsque le COVID-19 a frappé, Walmart a été obligé d'injecter 4 milliards de rands (219 millions de dollars).
Depuis que Walmart, qui occupe la première place du classement Fortune 500 des entreprises américaines en termes de revenus, a annoncé son intention de racheter le détaillant sud-africain en 2010, le cours de l'action de Massmart a baissé de 60 %.
"Le plus décevant n'est pas seulement le fait qu'ils n'ont pas réussi en Afrique", a déclaré Achumile Mashalaba, un analyste du gestionnaire de fonds sud-africain Ninety One, qui ne détient pas d'actions Massmart. "Ils ont fait marche arrière".
QUE FAIRE MAINTENANT ?
En août, Walmart a lancé une offre de 6,4 milliards de rands (350 millions de dollars) pour les 47% d'actions Massmart qu'il ne possède pas encore, l'évaluant à une prime de plus de 50%.
À l'avenir, selon une source en contact avec la direction de Massmart, Walmart se concentrera probablement sur le grossiste Makro et la chaîne de quincaillerie Builders - les deux marques les plus performantes de Massmart.
Massmart prévoit déjà une expansion pour s'emparer d'une plus grande partie des 455 milliards de rands du marché sud-africain de la vente en gros et de la rénovation de la maison. Et puis il y a le casse-tête du jeu.
Après avoir entamé ce mois-ci le processus de fermeture des magasins en Afrique de l'Est et de l'Ouest, Walmart doit maintenant décider de l'avenir de l'activité déficitaire de Game en Afrique du Sud.
Son grand pari, cependant, sera sur le commerce électronique.
"Notre stratégie consiste à créer et à étendre une offre de commerce électronique pour les trois formats - Game, Builders et Makro", a déclaré Walmart en réponse à des questions envoyées par e-mail.
Seulement 2,2 % des ventes de Massmart provenaient de la vente au détail en ligne en 2021, en raison du démarrage tardif de l'entreprise et du marché relativement sous-développé de l'Afrique. En comparaison, sur les près de 101 milliards de dollars de ventes nettes totales de Walmart International, 18,5 milliards de dollars étaient liés au commerce électronique.
Les récentes acquisitions de la place de marché à la demande OneCart et de la société de livraison Wumdrop pourraient aider. Massmart a également commencé à tirer parti de l'infrastructure de commerce électronique du groupe Walmart.
Plus tôt cette année, un mémo interne d'Amazon.com Inc. détaillant ses plans d'expansion, y compris une première incursion sur le continent via l'Afrique du Sud, a fuité dans les médias.
La bataille imminente avec son rival mondial pèse sur la stratégie de commerce électronique de Walmart pour Massmart, ont déclaré plusieurs actionnaires à Reuters.
"Amazon arrive et la concurrence sur ce marché ne va faire que s'intensifier", a déclaré Marlo Scholtz, gestionnaire de portefeuille chez Sanlam Investments, un des principaux actionnaires de Massmart.
"Vous devez donc être là et être là tôt".
Amazon a refusé de commenter pour cette histoire.
Alors que Walmart est à la traîne derrière Amazon en termes de parts de marché du commerce électronique aux États-Unis, il a eu plus de succès face au plus grand détaillant de commerce électronique du monde en Chine et en Inde.
L'Afrique peut en effet présenter à Walmart une autre opportunité de croissance. Mais ne vous attendez pas à un concours continental immédiat, a déclaré une source impliquée dans la prise de participation initiale de Walmart dans Massmart.
"Walmart doit s'occuper de l'Afrique du Sud", a-t-il déclaré. "S'il se lance en Afrique, il le fera très lentement".
Le potentiel de l'Afrique en matière de commerce électronique est un casse-tête. La logistique - de l'entreposage à la livraison du dernier kilomètre - représente un obstacle majeur dans des villes qui n'ont souvent ni nom de rue ni numéro de maison. Et, malgré la création officielle de la Zone de libre-échange continentale africaine en 2019, le commerce transfrontalier au sein du continent reste lourd et coûteux.
Alors que Walmart peut maintenant fermement définir la direction de son unité sud-africaine, ses résultats en dehors des États-Unis sont inégaux. Les réussites sur des marchés comme le Mexique sont contrebalancées par des difficultés sur d'autres, notamment en Europe, en Corée du Sud et au Japon.
"Pour croire que Walmart réussira sur les marchés hors des États-Unis, il faut croire que ce qui est important aux États-Unis est la même chose que ce qui est important à l'étranger", a déclaré David Klink, analyste principal des actions à la Huntington Private Bank, qui détient plus de 45 millions de dollars en actions Walmart.
"Ce n'est pas toujours le cas".
(1 $ = 18,3035 rands)
