HSBC a racheté la branche britannique de SVB pour une livre symbolique, sauvant ainsi un prêteur clé pour les jeunes entreprises technologiques britanniques et contribuant à limiter les retombées de la plus grande faillite bancaire depuis le krach financier.
Toutefois, les mesures prises pour endiguer les retombées ne semblent guère avoir apaisé les inquiétudes des investisseurs quant à l'impact plus large sur les marchés financiers.
Les rendements des obligations d'État refuges telles que les bons du Trésor américain et les Bunds allemands ont fortement baissé, tandis que les marchés monétaires ont rapidement réduit les paris sur la possibilité de nouvelles hausses de taux de la part de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne.
RÉACTION DU MARCHÉ :
STOCKS : Les valeurs bancaires européennes ont baissé de 6 % et les banques britanniques ont chuté de plus de 4 %. Les contrats à terme sur les actions américaines se sont maintenus en territoire positif. Les actions du Crédit Suisse ont atteint un nouveau record à la baisse.OBLIGATIONS : Les rendements des obligations du Trésor américain à deux ans ont baissé de 35 points de base, s'apprêtant à connaître leur plus forte baisse sur trois jours depuis 1987. Le rendement des obligations allemandes à deux ans a chuté de plus de 30 points de base et devrait connaître sa plus forte baisse sur une journée depuis 1995.
FOREX : Le dollar a baissé de plus de 1% par rapport au yen, l'euro a augmenté de 0,4% à environ 1,067$.
COMMENTAIRES :
MARK DOWDING, CHIEF INVESTMENT OFFICER, BLUEBAY ASSET MANAGEMENT, LONDRES :
"Nous ne pensons pas qu'un grand nombre des problèmes qui affectent les banques américaines soient ceux qui se manifesteront dans les banques européennes.
"En raison des pratiques de financement et de comptabilité en Europe par rapport aux États-Unis, nous sommes moins inquiets.
"Cependant, il y a un sentiment de contagion et lorsque nous constatons une réévaluation des prix dans le secteur financier, cela entraîne une réévaluation des prix sur l'ensemble des marchés.
"Nous ne changeons pas notre position sur les banques dans l'ensemble de nos fonds, et nous avons tendance à être plus constructifs sur les banques européennes que sur les banques américaines".
JEROME LEGRAS, RESPONSABLE DE LA RECHERCHE CHEZ AXIOM ALTERNATIVE INVESTMENTS, PARIS
"Les mouvements du marché sont un peu exagérés parce que les banques européennes ont un bien meilleur cadre de gestion du risque de taux d'intérêt que les banques régionales américaines. Mais c'est aussi une bonne chose que les gens s'éveillent au risque de taux d'intérêt. C'est quelque chose qu'il faut surveiller et certains investisseurs ont été un peu complaisants, en particulier aux États-Unis et au Japon.
"Nous verrons comment cela modifiera la trajectoire de la Fed, mais je ne peux m'empêcher de penser que l'une des raisons pour lesquelles la Fed a abandonné la rhétorique de l'aléa moral et offert cette facilité aux banques est qu'elle veut être libre de continuer à augmenter ses taux si elle le souhaite et ne pas être contrainte par les bilans des banques".
JAN VON GERICH, ANALYSTE EN CHEF, NORDEA, FINLANDE
"La BCE ne va certainement pas s'arrêter sur la base de ce que nous savons maintenant. Si les marchés ne sont pas refroidis, elle devra peut-être reconsidérer sa position.
"Je pense que, dans l'ensemble, la Fed augmentera ses taux de 25 points de base la semaine prochaine. Mais la question de savoir si elle augmentera de 25 ou de 50 points de base n'est plus d'actualité.
"Les hausses de taux se poursuivront. Bien sûr, ce qui se passera plus tard, s'il est juste de supprimer une partie de la tarification plus tard, il y a bien sûr des arguments en faveur de cela.
"Si les marchés restent en crise ou très volatils, la Fed ne voudra pas accroître cette volatilité. Mais pour l'instant, je pense que 25 points de base supplémentaires constituent une base de référence raisonnable.
