Un potentiel sans doute limité pour le "flight to quality"
« Enfin, les inquiétudes des investisseurs se déplacent progressivement. L'explosion des déficits publics est une menace à long terme y compris pour les Etats-Unis ou l'Allemagne », explique Stelphia AM.
S'interrogeant sur ce qui se passera en février, il estime que seule une nouvelle forte baisse des marchés d'actions pourrait faire baisser nettement plus les rendements. Il rappelle que la journée où l'Eurostoxx 50 a perdu 3,5% a donné lieu à une baisse de 0,06% du rendement du Bund dix ans. Dans le cas d'un rebond, les rendements se tendraient, mais de façon limitée.