Journée calme sur les marchés obligataires 'coeur' (Allemagne, France, Benelux, Scandinavie) qui ont parfaitement digéré la confirmation par Janet Yellen du scénario d'une hausse de taux le 15 mars prochain... mais aversion au risque assez sensible au 'Sud'.

La FED va désormais rentrer dans sa traditionnelle période de mutisme qu'elle instaure une semaine avant le début du FOMC (des 15 et 15/03): elle peut se permettre de ne plus rien dire car le terrain a été bien préparé.

Les T-Bonds US affichent 2,502% contre 2,492% vendredi, le 'spread' avec les Bunds (-1,5Pt à 0,34%) s'écartant de +2,5Pts à +216,5Pts.
Nos OAT -complètement insensibles au climat politique- décalent de +1Pt symbolique à 0,96%.
Seuls écarts notables en Europe, les 'Gilts' se dégradent de +3Pts à 1,215% et les dettes périphériques décrochent assez nettement, engendrant une tension symétrique de +7Pts sur les 'bonos' à 1,752% et +5,5% sur les BTP italiens (à 2,165%).
Du côté des indicateurs, les intervenants ont pris connaissance d'une hausse de +1,2% des commandes à l'industrie aux USA... un chiffre qui n'a même pas généré une micro inflexion des indices US.

Le PIB de la Grèce est ressorti en baisse de -1,2% au 4ème trimestre 2016, démentant les anticipations de sortie de récession fin 2016.


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