Swiss Life AM voit des "opportunités d'investissement" sur les obligations high yield en Europe et aux Etats-Unis
En Europe, "nous cherchons à sélectionner des titres de société peu exposées à leur économie domestique et en bonne santé financière", précise Gilles Frisch, CFA et Responsable du pôle de gestion Asset Opportunities.
Swiss Life AM ne conseille pas pour autant de s'écarter totalement du marché américain mais le gérant préfère y maintenir des positions bottom-up, notamment dans le secteur pétrolier. Car "les majors pétrolières américaines ne sont pas seulement tributaires du prix de l'or noir mais aussi de celui du gaz, un ressource qu'elles exploitent également, ce qui permet une diversification des risques. Or, à la différence des cours pétroliers, le prix du gaz a résisté ces derniers mois." Les pétrolières américaines disposent aussi d'actifs de qualité, bien valorisés, dans les services parapétroliers. Celles-ci sont parfaitement refinancées et n'auront pas de problème de maturité avant 2018.
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