Les 16 économistes interrogés par Reuters prévoient que la Monetary Authority of Singapore (MAS) va resserrer sa politique, mais ils sont divisés sur le degré d'agressivité probable de la banque centrale et sur les différents paramètres qu'elle va modifier.
Au lieu des taux d'intérêt, la MAS gère la politique en laissant le dollar local augmenter ou diminuer par rapport aux devises de ses principaux partenaires commerciaux dans une bande non divulguée, connue sous le nom de taux de change effectif nominal du dollar de Singapour, ou S$NEER.
Elle ajuste sa politique via trois leviers : la pente, le point médian et la largeur de la bande de politique.
Les économistes sont divisés sur la question de savoir si le MAS va resserrer un ou deux de ses trois paramètres.
Ceux qui parient sur un seul levier invoquent largement la faiblesse des perspectives économiques.
Quatre analystes ont déclaré que le MAS relèverait le point médian, sans modifier la largeur ou la pente, tandis que cinq autres s'attendent à ce que le MAS accentue uniquement la pente.
L'ajustement du point médian est généralement considéré comme un outil plus "agressif" que l'ajustement de la pente, tandis que la largeur est habituellement utilisée pour limiter la volatilité du dollar de Singapour.
"Le recentrage du point médian permet de faire face plus immédiatement à la pression macroéconomique à court terme, tandis que la pentification de la pente du S$NEER a historiquement été associée à des perspectives macroéconomiques plus optimistes", ont déclaré les analystes de Morgan Stanley dans un rapport.
"La petite économie ouverte de Singapour et sa forte orientation vers l'exportation signifient qu'elle est la plus exposée en Asie à un ralentissement de la demande mondiale... l'équilibre des préoccupations est susceptible de passer des risques de hausse de l'inflation aux risques de baisse de la croissance à l'approche de 2023", ont-ils ajouté.
Les sept autres analystes s'attendent à ce que MAS accentue la pente et recentre le point médian à la hausse.
"La MAS est confrontée à un compromis croissance-inflation pire (en ce mois d'octobre) que lorsqu'elle a procédé à un recentrage à la hausse de la bande de politique du S$NEER dans un mouvement hors cycle en juillet", a déclaré Mohamed Faiz Nagutha, économiste de Bank of America Securities.
La banque centrale devrait publier sa prochaine déclaration semestrielle de politique monétaire au plus tard le 14 octobre.
La MAS a resserré sa politique monétaire quatre fois de suite, la dernière fois en juillet dans un mouvement hors-cycle.
L'inflation de base des consommateurs a atteint son plus haut niveau depuis près de 14 ans en août en raison d'augmentations plus importantes des prix des services et de l'alimentation, tandis que les prix globaux ont également battu les prévisions des analystes.
Le MAS prévoit que l'inflation de base se situera cette année entre 3 et 4 %, tandis que l'inflation globale devrait se situer entre 5 et 6 %. Les analystes s'attendent à ce que le MAS révise à la hausse ses prévisions d'inflation lors de la réunion d'octobre.
Le gouvernement avait prévu une croissance du produit intérieur brut de 3 à 4 % en 2022.
Singapour a supprimé la plupart de ses restrictions COVID-19 et les conférences et événements internationaux de haut niveau sont revenus dans la ville-État ces derniers mois.
