L'état du marché immobilier américain est au centre de l'attention, tandis qu'en Europe, un temps exceptionnellement froid a fait craindre des pannes d'électricité et ravivé l'inquiétude quant aux coûts énergétiques.
Alors que les marchés réfléchissent aux meilleures transactions pour 2023, voici un aperçu de la semaine à venir sur les marchés par Kevin Buckland à Tokyo, Lewis Krauskopf à New York, et Dhara Ranasinghe, Naomi Rovnick et Karin Strohecker à Londres.
1/PICKING A (JAPANESE) PIVOT
Même la très pessimiste Banque du Japon n'a pas été épargnée par les investisseurs qui tentent de choisir les points de pivot des banques centrales.
L'accélération des prix à la consommation à Tokyo, qui ont atteint leur rythme le plus rapide en 40 ans, a encouragé certains à vendre à découvert des obligations d'État japonaises avant la décision politique de mardi. La spéculation a été renforcée par les rares indications des membres du conseil d'administration de la BOJ selon lesquelles il serait peut-être temps de revoir les paramètres de stimulation ultra-facile.
Mais les observateurs de la BOJ affirment qu'un changement ne se produira pas avant que le gouverneur Haruhiko Kuroda ne quitte ses fonctions en avril après une décennie à la tête de l'institution. Il y a de bonnes raisons d'y aller doucement : la reprise est fragile et l'inflation, bien qu'élevée, est loin d'atteindre les niveaux européens et américains.
Et les données de l'IPC national ne seront attendues qu'après la décision de politique générale - rendue publique vendredi.
GRAPHIQUE : La Banque du Japon tient le feu https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lbvggglydvq/chart.png
2/IL FAIT FROID DEHORS
Une vague de froid en Europe augmente le risque de pannes d'électricité qui pourraient exacerber la douleur infligée par le choc énergétique et l'inflation élevée. Elle met également à l'épreuve la détermination de l'Europe à économiser l'énergie et à atténuer l'impact économique de la guerre en Ukraine.
Le stockage de gaz en Europe est rempli à près de 90 % après que les gouvernements de l'Union européenne ont pris des mesures pour constituer des réserves suite à la perturbation des approvisionnements russes, mais une série de pannes nucléaires, en particulier en France, a ajouté à la nervosité des pannes d'électricité.
La France s'efforce d'éviter les coupures de courant, et l'Allemagne fait des économies pour garder les lumières allumées.
Emmanuel Macron a déclaré qu'il était absurde de s'inquiéter des pannes d'électricité qui paralyseraient les infrastructures, tandis que les fonctionnaires mettent en garde contre de possibles pannes et que la Fédération bancaire française a déclaré que les distributeurs de billets seraient affectés.
Les traders, qui tentent d'évaluer l'ampleur du ralentissement économique de l'Europe, devraient prêter attention au bulletin météo.
GRAPHIQUE : La récession européenne inquiète https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-ECONOMY/PMI/zdpxddxanpx/chart.png
3/CLASSE ÉCONOMIE
Les États-Unis peuvent-ils éviter une récession alors que les prix à la consommation s'envolent ?
Les investisseurs obtiennent une nouvelle lecture de la première économie mondiale et de ses pressions inflationnistes mardi, lors de la publication des chiffres de novembre sur les mises en chantier et les ventes de logements existants. En octobre, la hausse des taux hypothécaires a fait chuter les ventes de logements existants aux États-Unis pour un neuvième mois consécutif record, la construction de logements a fortement chuté, les projets de maisons individuelles tombant à leur plus bas niveau depuis près de deux ans et demi.
Mercredi sera publié l'enquête sur la confiance des consommateurs du Conference Board, qui a glissé à son plus bas niveau depuis quatre mois en novembre. La lecture de l'indice des dépenses de consommation personnelle sera également publiée le 23 décembre, après que les récentes données sur l'inflation se soient révélées plus faibles que prévu.
GRAPHIQUE : Chute des mises en chantier aux États-Unis https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/jnpwyyawkpw/chart.png
4/TAUX ÉMERGENTS
Un ensemble de banques centrales des marchés émergents marquera la fin d'une année au cours de laquelle l'ampleur et le rythme des hausses de taux dans les économies en développement ont atteint des sommets pluriannuels.
En Europe émergente, où les pressions inflationnistes sont toujours persistantes, les décideurs politiques de la Hongrie et de la République tchèque doivent se réunir mardi et mercredi. Ces deux pays ont maintenu leurs taux stables lors des dernières réunions mais se sont engagés à lutter contre l'inflation.
Jeudi, des réunions sont prévues pour l'Indonésie - où la banque centrale vient de voir la croissance ajoutée à son mandat - ainsi que pour l'Égypte, qui est en passe de recevoir le soutien du Fonds monétaire international. La Turquie, qui fait figure d'exception, doit prendre une décision le même jour, bien que les observateurs s'attendent à ce qu'il n'y ait pas de changement après que les taux aient été abaissés à un chiffre avant les élections de l'année prochaine, malgré la hausse de l'inflation.
GRAPHIQUE : Spot the bounce https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/jnpwyyazapw/chart.png
5/TOP TRADES 2023
C'est la saison pour être optimiste quant à l'année à venir, du moins si vous vendez des actions pour gagner votre vie. Cependant, avec les récessions qui se profilent aux États-Unis et en Europe, les gestionnaires de fonds s'attendent à une autre année médiocre pour les actions et se regroupent autour de transactions moins risquées.
Les investisseurs interrogés par la Deutsche Bank prévoient une baisse de 2,2 % pour le S&P 500 l'année prochaine, citant une récession pire que prévu.
Une tendance sur laquelle beaucoup s'accordent est le ralentissement de l'inflation, ce qui alimente l'enthousiasme pour les bons du Trésor américain et les crédits d'entreprise de qualité après une déroute en 2022.
Les attentes d'un dollar plus faible à mesure que l'économie américaine ralentit ont suscité l'optimisme à l'égard des marchés émergents, qui devraient également bénéficier de l'assouplissement des restrictions COVID-19 de la Chine. Les gestionnaires de fonds misent largement sur le yen par rapport au dollar, alors que les spéculations s'accumulent sur le fait que la BoJ s'éloignera de ses politiques monétaires ultra-dovistes.
GRAPHIQUE : Taux d'intérêt des marchés émergents https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKET/lbvggnegavq/EMCEN1.1.gif
