Genève (awp) - Le groupe Lazard Frères Gestion a réuni jeudi à Genève des investisseurs autour de problématiques telles que l'inflation, la remontée des taux ou encore la poursuite de la guerre en Ukraine. Face à ce contexte, les gérants d'actifs se disent confiants.
"L'économie plie mais ne rompt pas et l'environnement appelle toujours à une grande prudence." C'est le constat que fait Lazard Frères Gestion dans son étude annuelle des perspectives économiques et financières.
Le groupe centenaire fait état d'un marché dont "la quasi-totalité des classes d'actifs a affiché de mauvaises performances depuis le début de l'année, et dont la hausse des taux n'est pas terminée et va peser sur l'obligataire, en particulier aux Etats-Unis," prévient Matthieu Grouès, directeur des investissements.
"La volonté des banques centrales de durcir les conditions financières et les risques exogènes de grande ampleur constituent un environnement très défavorable," explique le document qui détaille différents indices comme les ISM et PMI, les inscriptions hebdomadaires au chômage ou encore l'évolution des prix de l'immobilier résidentiel neuf en Chine.
Sur le plan macroéconomique, une grande partie des conclusions du groupe concerne les Etats-Unis. Dont le contexte, "malgré les apparences n'est pas encore celui d'une récession," assure M. Grouès. Le directeur illustre cette tendance par un indicateur probant, le nombre de maisons en cours de construction qui est en hausse constante depuis 2020. "Les Etats-Unis vont vers une poursuite de la hausse des taux de la Fed pour juguler l'inflation."
Pour la zone euro, la récession semble probable courant 2023 à cause de la crise énergétique et du resserrement monétaire, explique le document. "La BCE a le choix entre deux stratégies, attendre que le choc passe ou agir avec détermination au risque d'une croissance plus faible," lit-on.
En Chine, l'effet des mesures de relance pourrait être réduit, mais dans le contexte du Congrès du PCC, le gouvernement s'efforcera de maintenir un niveau correct de croissance, avance Lazard Frères Gestion.
Pour l'avenir M. Grouès observe qu'une récession globale semble inéluctable, "même si son calendrier exact demeure incertain. En l'absence d'excès majeurs au sein du secteur privé ces dernières années, cette récession devrait être modérée. Une crise est contenue si elle bien gérée. Le cycle est inexorable, et n'est pas si négatif si c'est maitrisé."
Créée simultanément à Paris, Londres et Boston, Lazard Frères Gestion compte deux bureaux en Suisse et huit employés répartis à Genève et à Zurich.
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