Pour jouer la thématique déflationniste, Afim Réactif (Avenir Finance) recommande de vendre les indices actions
Pour Afim Réactif, la meilleure façon de jouer la thématique déflationniste serait de vendre les indices actions. Selon le gestionnaire, le niveau actuel de l'Eurostoxx 50 anticipe une croissance de 2% sur 5 ans alors que la courbe des taux est beaucoup plus pessimiste avec une expansion de seulement 0,5%. Aussi, le gérant pense que les investisseurs actions seront déçus par l'absence de réaction immédiate de la BCE. La réaction du marché obligataire est à l'inverse plus difficile à anticiper.
Afim Réactif a réitéré qu'une action d'envergure de la BCE n'est pas au programme de la réunion mensuelle du 6 mars.
Malgré ces tensions, les obligations périphériques tiennent remarquablement: les primes de risque se sont stabilisées à un niveau bas : 150 points de base à 5 ans, 190 points de base à 10 ans pour l'Espagne et l'Italie.
Le gérant rappelle qu'en 2013, une obligation espagnole à 10 ans a rapporté 15,99% avec une volatilité de 8% soit presque deux fois mieux que le CAC 40 (18% de performance, 15,85% de volatilité) en ajustant du risque.
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