Muzinich & co totalise 13,7 milliards de dollars d'encours
Ainsi pour Muzinich & co « le seul agent économique qui se soit désendetté depuis quelques années est l'entreprise. Les incertitudes politiques, de gouvernance et financières sont telles dans la zone Euro, mais également en dehors, que l'entreprise ne peut pas être immunisée ».
Cependant, « les bilans des entreprises à haut rendement ont rarement été aussi sains. Le marché, avec les "spreads" actuels, anticipe toujours des taux de défaut de l'ordre de 7% alors que nous sommes autour de 2%. Nous devrions rester à ces niveaux en 2012 et probablement en 2013 ».
« La classe d'actif n'a pas besoin d'une forte croissance pour bien performer et surtout, les sociétés ont anticipé la situation et abordent les turbulences avec un niveau de liquidités presque inégalé. La classe d'actif a prouvé sa résilience dans des conditions particulièrement difficiles et qui se sont répétées ».
Au final, « nous pensons que le bas du crédit "corporate" (BBB) et le haut du haut rendement (BB/B) devrait continuer à produire des rendements autour du coupon voir au delà en 2012, sauf évènement majeur, avec cependant une volatilité plus forte qu'historiquement au vu de l'environnement actuel ».