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Paris, le 29 mars 2013

N° 508

Les réserves nettes de change

En conformité avec la Norme Spéciale de Diffusion des Données (NSDD) du FMI, telle qu'appliquée au sein du Système Européen de Banques Centrales, les avoirs mensuels de réserves et les disponibilités en devises sont depuis mai 2000 valorisés en euros sur la base des cours de change de fin de mois.

Les réserves nettes de change de l'Etat s'élèvent à la fin du mois de février 2013 à 145 930 M € (191 589 M $) contre 146 074 M € (197 928 M $) à la fin du mois de janvier 2013, soit une diminution de 144 M €, qui intègre, comme indiqué ci-dessus, l'incidence des modalités de valorisation aux cours de change de fin de mois.

Les réserves nettes de l'Etat se répartissent comme suit : Réserves en or 95 026 M €

Réserves nettes en devises 32 973 M € Position de réserve au FMI 6 353 M € Avoirs en DTS 10 962 M € Autres avoirs de réserve 616 M €

La différence constatée avec les réserves officielles de change, publiées le 7 mars 2013, résulte de la prise en compte des sorties temporaires d'actifs financiers en devises, d'un montant de 4 812 M €.

Un tableau détaillé des avoirs de réserves et disponibilités en devises à fin février 2013 est joint en annexe. Il distingue en particulier les réserves officielles en devises des autres avoirs en devises (dépôts dans des établissements bancaires de la zone euro).

AVOIRS DE RESERVES ET DISPONIBILITES EN DEVISES AU 28 FEVRIER 2013

(en Ms EUR)

I - Avoirs de réserve officiels et autres avoirs en devises

150742

A - Avoirs de réserve officiels

136523

1) Réserves en devises (convertibles)

23566

a) Titres

20680

b) Dépôts bancaires totaux

2886

i) auprès d'autres banques centrales et de la BRI

269

ii) auprès de banques dont le siège est dans la zone euro

86

dont établissements situés hors de la zone euro

86

iii) auprès de banques dont le siège est hors de la zone euro

2531

2) Position de réserve au FMI

6353

3) Avoirs en DTS

10962

4) Avoirs en or (y compris or prêté)

95026

5) Autres avoirs de réserve

616

B - Autres avoirs en devises14219

- titres non inclus dans les avoirs de réserves officiels 5418
- dépôts non inclus dans les avoirs de réserves officiels 8801

Décomposition par échéance

Total (durée résiduelle, selon le cas)

1 mois au plus de 1 à 3 mois de 3 mois à 1 an

II - Sorties temporaires d'actifs financiers en devises - 4812 - 4812 - -

1) Emprunts et titres en devises - - - -
2) Positions à terme agrégées en devises contre euro courtes et longues - - - - a) positions courtes - - - - b) positions longues - - - -
3) Autres (sorties liées aux mises en pension de titres) - 4812 - 4812 - -

III - Sorties nettes potentielles de devises à court terme - - - -

1) Dettes potentielles en devises - - - - a) engagements de garantie sur dettes venant à échéance dans un an au plus - - - - b) autres dettes potentielles - - - -
2) Titres en devises assortis d'options à l'émission - - - -
3) Engagements de financement irrévocables non utilisés - - - - a) en faveur d'autres banques centrales - - - - b) en faveur de banques et autres institutions financières dont le siège est dans la zone euro - - - - c) en faveur de banques et autres institutions financières dont le siège est en dehors de la zone euro - - - -
4) Positions d'options agrégées en devises contre euro courtes et longues - - - -
a) positions courtes - - - -
-puts achetés - - - -
-calls vendus - - - -
b) positions longues - - - -
-calls achetés - - - -
-puts vendus - - - -

Pour mémoire : options dans la monnaie - - - -

1) aux cours de change du jour - - - - a) position courte - - - - b) position longue - - - -
2) +5% (appréciation de 5% ) - - - - a) position courte - - - - b) position longue - - - -
3) -5% (dépréciation de 5% ) - - - - a) position courte - - - - b) position longue - - - -
4) +10% - - - - a) position courte - - - - b) position longue - - - -
5) -10% - - - - a) position courte - - - - b) position longue - - - -

IV - Postes pour mémoire

a) dette à court terme en euro indexée sur le cours de change - b) instruments financiers libellés en devises et réglés autrement (par exemple en euros) - c) actifs engagés -
d) titres prêtés et donnés en pension - 4386
- prêtés ou donnés en pension et compris dans la section I - 4812
- empruntés ou pris en pension et non compris dans la section I 426 e) actifs financiers dérivés (net, en valeur de marché) -
f) produits dérivés (opérations et contrats à terme, contrats d'options) à échéance résiduelle - supérieure à un an et soumis à appels de marges

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