"Que ce soit la hausse des taux de la Banque centrale européenne, la mise sous surveillance par S&P de la notation de la dette américaine, la volonté de Ben Bernanke d'achever le QE2 et de normaliser très progressivement la politique monétaire ou encore la poursuite du resserrement en Chine, aucun de ces évènements n'aura finalement réussi à inquiéter les Bourses internationales", notent Joëlle Morlet-Selmer (Mandarine Gestion), Marc Renaud et Françoise Rochette (EdRAM), gérants de Mandarine Reflex.

"Après une première partie de mois en repli, celles-ci ont connu un fort rebond, notamment grâce à des résultats d'entreprises toujours au rendez-vous. Ainsi, en devises locales, le S&P progresse de +2,8%, l'Euro-Stoxx 50 de +3,4%, alors que le MSCI émergents est quasi stable à +0,5%."

"Dans ce contexte, le dollar n'a cessé de faiblir (proche de 1,48 contre euro) et les prix des matières premières et du pétrole progressent à nouveau fortement. Les marchés obligataires, après une brève période de baisse, se sont nettement repris : le taux du 10 ans allemand passe ainsi de 3,35 à 3,24%. Après avoir été renforcée dans la baisse de milieu de mois, l'exposition actions a été allégée tout au long du rebond pour s'établir en fin de mois à 31%."

"Nous avons augmenté nos couvertures sur le Footsie compte tenu de sa superformance. Dans le même temps nous avons renforcé notre position vendeuse sur les taux allemands et sommes toujours à l'achat sur faiblesse sur la livre."