Wayne Cole fait le point sur les marchés européens et mondiaux pour la journée à venir.
L'Asie a commencé la journée de lundi de manière hésitante et n'a cessé de s'assombrir, bien qu'il n'y ait pas de catalyseur évident pour l'humeur du risque. La plupart des marchés boursiers régionaux sont en légère baisse, tout comme Wall Street et les marchés à terme européens.
Les rendements des bons du Trésor ont augmenté de quelques points de base, mais cela n'a pas aidé le dollar, qui a perdu du terrain face à un yen globalement plus ferme. Les prix du pétrole ont encore reculé, tandis que l'or a atteint son plus haut niveau en six mois, à plus de 2 017 dollars l'once, bien qu'aucun facteur fondamental ne soit à l'origine de ce mouvement.
La banque centrale chinoise a annoncé qu'elle encouragerait les institutions financières à soutenir les entreprises privées, notamment en faisant preuve d'une plus grande tolérance à l'égard des prêts non productifs. Le marché n'a pas semblé impressionné et les valeurs sûres chinoises sont en baisse d'environ 1,2 %.
Les rapports se sont multipliés sur les mesures officielles visant à soutenir le secteur de l'immobilier, notamment l'inscription des entreprises sur une liste blanche pour l'obtention de prêts, mais il s'agit encore essentiellement de paroles plutôt que d'actes.
L'indice PMI officiel de la Chine pour le mois de novembre est attendu jeudi et les analystes s'attendent généralement à une légère reprise, voire à une lecture supérieure à 50,0.
L'approche de la fin du mois pourrait également susciter une certaine prudence, compte tenu des gains considérables enregistrés par les investisseurs. Le Nikkei japonais a progressé de plus de 8 % jusqu'à présent en novembre, tout comme le S&P 500, ce qui constituerait sa meilleure performance depuis la mi-2022.
Selon LPL Financial, environ 55 % des actions composant le S&P 500 se négocient au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, ce qui représente la proportion la plus élevée depuis près de deux mois.
Le marché pétrolier est confronté à quelques jours de tension avant la réunion de l'OPEP+ du 30 novembre, qui a été reportée de dimanche, les producteurs ayant eu du mal à adopter une position unanime.
Des sources de l'OPEP+ ont déclaré que les producteurs de pétrole africains cherchaient à obtenir des plafonds plus élevés pour 2024, tandis que les médias suggèrent que l'Arabie saoudite pourrait prolonger sa réduction volontaire de production de 1 million de bpj qui doit expirer à la fin du mois de décembre.
Le Brent a encore baissé de 0,8 % aujourd'hui, et de 8,6 % depuis le début du mois, ce qui, s'il se maintient, serait une aubaine pour la lutte contre l'inflation et pour le pouvoir d'achat des consommateurs.
La mesure de l'inflation privilégiée par la Réserve fédérale - les dépenses de consommation personnelle - est attendue jeudi et devrait retomber à 3,1 %, en partie en raison de la baisse des prix de l'essence. L'inflation de base devrait baisser à 3,5 %, son niveau le plus bas depuis la mi-2021.
Les données sur l'inflation dans l'UE sont également attendues jeudi, avec des mesures pour l'Allemagne et l'Espagne. L'inflation de base de l'UE devrait s'établir à 3,9 %, son niveau le plus bas depuis le milieu de l'année dernière.
Si ces prévisions se réalisent, elles soutiendront les paris du marché selon lesquels il n'y aura plus de hausses de taux et que la politique sera assouplie en 2024. Les contrats à terme impliquent des réductions d'environ 80 points de base pour la Fed et la BCE, à partir de juin.
Le président de la Fed, Jerome Powell, aura l'occasion de s'opposer aux colombes lors d'une discussion au coin du feu vendredi, et il y a au moins sept autres intervenants de la Fed au programme cette semaine.
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a également indiqué qu'elle n'était pas pressée d'assouplir la politique monétaire et aura une autre occasion de faire passer le message au Parlement européen plus tard dans la journée de lundi.
Principaux développements susceptibles d'influencer les marchés lundi :
- Christine Lagarde, présidente de la BCE, lors de l'audition ECON devant la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen.
- UK CBI commerce de distribution pour Nov
- Ventes de logements neufs et permis de construire aux États-Unis pour octobre
