Un puissant rallye des actions américaines et mondiales jeudi, déclenché par une nouvelle chute des rendements obligataires, les investisseurs se réjouissant de ce qu'ils croient de plus en plus être la fin du cycle de hausse des taux d'intérêt, ouvre la voie à une fin de semaine vigoureuse en Asie vendredi.
Un fort courant d'optimisme souffle sur les marchés mondiaux : les hausses de taux de la Réserve fédérale, de la Banque d'Angleterre, de la Banque centrale européenne et d'autres sont terminées. Si la Fed a marqué une pause "dovish" mercredi, la BoE a marqué une pause "hawkish" jeudi. Mais la réaction générale des marchés a été la même : des hausses considérables des obligations, des actions et des actifs à risque.
Les investisseurs se demandent maintenant quand les cycles d'assouplissement commenceront et jusqu'où ils iront. Environ 70 à 75 points de base d'assouplissement de la Fed l'année prochaine sont pris en compte dans la courbe américaine, et près de 50 points de base de réductions de taux attendues sont reflétés dans la courbe britannique.
Le président de la Fed, Jerome Powell, et d'autres décideurs politiques dans le monde peuvent insister sur le fait que la politique doit rester restrictive et que les baisses de taux ne sont tout simplement pas à l'ordre du jour, mais les marchés ont le mors entre les dents - le pivot est en place. Les rendements obligataires ont de nouveau chuté jeudi - le rendement américain à 10 ans a perdu environ 40 points de base par rapport au pic de plus de 5 % atteint il y a seulement quelques jours - et le dollar a baissé. C'est de la musique pour les marchés émergents.
Les actions asiatiques ont bondi de 1,7 %, ce qui constitue leur meilleure journée depuis juillet. Compte tenu de la vigueur de la reprise à Wall Street et dans le monde entier plus tard dans la journée, peu de gens parieraient contre une nouvelle forte hausse vendredi. Le S&P 500 a enregistré sa meilleure journée depuis six mois, également stimulé par les résultats et les prévisions des entreprises - Apple a annoncé un chiffre d'affaires et un bénéfice trimestriels supérieurs aux prévisions, bien que les actions aient légèrement baissé dans les échanges après les heures de bureau.
Les trois principaux indices de Wall Street sont en bonne voie pour enregistrer leur meilleure semaine de l'année et visent tous des gains hebdomadaires d'environ 5 %.
Le Nikkei japonais a suivi le bond de 2,4 % de mercredi avec une hausse de 1,1 % jeudi. Bien que le yen ait légèrement rebondi jeudi, il reste inférieur à 150 pour un dollar, proche de son niveau le plus bas depuis 33 ans, et se trouve à son niveau le plus bas depuis plus d'un demi-siècle sur la base d'un taux de change effectif réel. Les marchés chinois, cependant, restent à l'écart. Les chiffres officiels et officieux de cette semaine ont montré que l'activité du secteur manufacturier s'est contractée de manière inattendue en octobre, réduisant l'optimisme qui s'était installé après les fortes données du PIB du troisième trimestre.
Si le rapport Caixin sur les directeurs d'achat du secteur non manufacturier, publié vendredi, signale une contraction des services - le chiffre de 50,2 enregistré en septembre indique une faible croissance - les actions chinoises pourraient s'écarter de la tendance mondiale et clôturer à la baisse sur la journée et la semaine.
Voici les principaux développements qui pourraient orienter les marchés vendredi :
- PMI des services en Chine et en Inde (octobre)
- PMI manufacturier et des services en Australie (octobre)
- Barr, Barkin et Kashkari de la Fed s'expriment
