Le ratio cours/bénéfices (P/E) à 12 mois de l'indice MSCI Asie-Pacifique s'est établi à 12,6 à la fin du mois dernier, le plus bas depuis mars 2020, selon les données de Refinitiv.

Les actions régionales ont été confrontées à des baisses plus importantes cette année, car les niveaux d'inflation plus élevés ont alimenté les craintes de récession et les blocages en Chine ont poussé les fabricants de pays allant du Japon à la Corée du Sud à ralentir leur activité de production.

Graphique : PE des indices MSCI Asie-Pacifique et Monde -

Les données ont montré que le PER de l'indice MSCI World s'élevait à 15,3 à la fin du mois dernier, poussant sa prime de valorisation par rapport au MSCI Asia-Pacific à 21 %, bien plus que la moyenne sur 10 ans de 14,8 %.

"Les valorisations des actions asiatiques semblent attrayantes par rapport à celles des marchés développés", a déclaré Zhikai Chen, responsable des actions asiatiques chez BNP Paribas Asset Management.

"Nous continuons à privilégier les entreprises de grande qualité, faiblement endettées, capables de générer des rendements durables avec des profils ESG sains ou en amélioration."

Sur le plan régional, les actions des pays d'Asie du Nord se négociaient à des valorisations beaucoup moins chères, par rapport à leurs homologues d'Asie du Sud.

Les ratios P/E des actions chinoises et sud-coréennes étaient d'environ 9,4 chacun, tandis que celui de Hong Kong était de 9,9.

Graphique : Répartition par pays des évaluations des actions de la région Asie-Pacifique - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbvgndxewpq/Breakdown%20by%20country%20for%20Asia-Pacific%20equities'%20valuations.jpg

En revanche, la Thaïlande et l'Indonésie présentaient des ratios C/B plus élevés, respectivement de 15,7 et 15.

"L'Asie du Sud-Est devrait afficher une croissance des bénéfices supérieure à celle de ses homologues d'Asie du Nord, car elle bénéficie d'une reprise post-pandémique, de prix des matières premières plus élevés et de banques centrales encore relativement accommodantes", a déclaré Chen de BNP Paribas.

Les analystes ont augmenté les bénéfices prévisionnels des entreprises indonésiennes et singapouriennes de 2,3 % et 1 %, respectivement, au cours du mois dernier, selon les données.

Graphique : Répartition par secteur des valorisations des actions de la région Asie-Pacifique - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwebzapo/Breakdown%20by%20sector%20for%20Asia-Pacific%20equities'%20valuations.jpg

Les actions indiennes ont occupé la première place dans la région en termes de multiples de valorisation, avec un ratio P/E de 19, malgré les inquiétudes liées à la hausse de l'inflation et à la flambée des prix du pétrole.

"Nous pensons qu'il existe des risques de hausse des rendements en raison des pressions inflationnistes soutenues et de la contraction du bilan de la Fed", a déclaré Nomura dans un rapport.

"Historiquement, il y a une corrélation modeste entre les rendements et les multiples de valorisation (des actions indiennes) et une correction à 16-18x reste une possibilité."

Graphique : Ventilation par pays pour les changements d'estimations -