Sept des neuf banques centrales supervisant les dix devises les plus échangées qui se sont réunies en juin ont relevé leurs taux, tandis que deux ont opté pour le statu quo, selon les données de Reuters.
La Norvège et la Banque d'Angleterre ont toutes deux surpris les marchés le mois dernier en procédant à une hausse plus importante que prévu de 50 points de base, tandis que le Canada et l'Australie ont repris leur cycle de relèvement des taux. La Suède, la Suisse et la Banque centrale européenne ont également resserré leur politique, portant le total mensuel des hausses à 225 points de base le mois dernier. Le mois de mai avait été marqué par six hausses de taux lors de six réunions.
"Alors que certaines banques centrales constatent des progrès initiaux vers une baisse de l'inflation, les banquiers centraux restent confrontés à un difficile exercice d'équilibre", a déclaré Tiffany Wilding, économiste chez PIMCO.
"Sans une politique fiscale prête à sauver la situation, nous voyons un environnement de croissance plus incertain avec des risques de baisse qui s'accumulent à l'horizon cyclique".
Les dernières mesures prises par les banques centrales du G10 portent le total des hausses de taux pour 2023 à 950 points de base, répartis sur 28 hausses. Si l'on considère les mouvements depuis que la Norvège a lancé le cycle de hausse des taux en septembre 2021, les principales banques centrales ont relevé leurs taux d'intérêt de 3 765 points de base jusqu'à présent.
Bien que la pause de la Réserve fédérale américaine lors de sa réunion de juin n'ait pas été une surprise, les perspectives optimistes de la première banque centrale mondiale ont ébranlé les marchés.
"Nous pensons que les banques centrales ont encore du travail à faire", ont déclaré les analystes de Vanguard dans leurs perspectives pour le milieu de l'année. "La dernière étape de la réduction de l'inflation pour atteindre les objectifs de la banque centrale pourrait être la plus difficile, selon nous.
Sur les marchés émergents, les signes d'essoufflement du cycle de resserrement se sont multipliés.
Treize des 18 banques centrales de l'échantillon Reuters des économies en développement ont tenu des réunions de fixation des taux d'intérêt le mois dernier. Cependant, 11 banques centrales ont choisi de maintenir leur politique inchangée.
Après avoir été un cas isolé dans le cycle de resserrement des marchés émergents qui a débuté au printemps 2021, la banque centrale de Turquie, sous la direction du nouveau gouverneur Hafize Gaye Erkan, a rattrapé son retard en augmentant ses taux de 650 points de base, signe d'un retour à une politique plus orthodoxe. Il s'agit de la deuxième plus importante hausse de taux de ces derniers temps, depuis que la Russie a été contrainte de relever d'urgence ses taux de 1 050 points de base à la suite de son invasion de l'Ukraine. Dans le même temps, la banque centrale chinoise a réduit ses taux d'intérêt de 10 points de base.
Le total des hausses de taux pour l'année sur les marchés émergents est de 1 375 points de base pour 22 hausses, soit moins d'un cinquième des 7 425 points de base de resserrement effectués en 2022. Le montant total des réductions est de 60 points de base en deux mouvements.
