L'augmentation presque générale des stocks rapportée par le Département du Commerce lundi a également proposé plus d'espoir que les goulots d'étranglement de l'offre se réduisent. Elle s'inscrit dans le sillage d'une enquête de l'Institute for Supply Management de la semaine dernière qui a montré une amélioration des livraisons des fournisseurs aux usines en décembre.
"L'accumulation des stocks du quatrième trimestre s'annonce comme un facteur important de la croissance du PIB", a déclaré Matt Colyar, économiste chez Moody's Analytics à West Chester, en Pennsylvanie. "Les indications selon lesquelles le pire des problèmes de la chaîne d'approvisionnement mondiale est derrière nous se sont multipliées ces dernières semaines."
Les stocks des grossistes ont augmenté de 1,4 % en novembre, au lieu de 1,2 % comme estimé le mois dernier. Les stocks des grossistes ont augmenté de 2,5 % en octobre. Les stocks sont un élément clé du produit intérieur brut.
Il y a eu des gains importants dans les stocks de véhicules automobiles, de meubles, d'équipement informatique, d'appareils électriques et de quincaillerie. Les stocks de produits agricoles, de pétrole et d'alcool ont diminué.
Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que les stocks ne seraient pas révisés. Les stocks du commerce de gros ont bondi de 15,9 % en novembre par rapport à l'année précédente.
Les stocks de véhicules automobiles ont progressé de 2,7 % après avoir augmenté de 2,8 % en octobre. Ces hausses consécutives suggèrent que la pénurie mondiale de semi-conducteurs, qui a limité la production de véhicules automobiles, s'atténue. On craint toutefois qu'un afflux mondial de boîtiers COVID-19, porté par la variante Omicron, ne ralentisse le démêlage des chaînes d'approvisionnement.
Les stocks de gros, hors automobiles, ont augmenté de 1,2 % en novembre. Cette composante entre dans le calcul du PIB. Les économistes de Goldman Sachs ont laissé inchangée leur estimation de la croissance du PIB au quatrième trimestre, à un taux annualisé de 7,0 %.
Le ralentissement du rythme de déstockage au troisième trimestre est à l'origine de la majeure partie de l'augmentation de 2,3 % de la croissance du PIB pour cette période. Les stocks ont été épuisés pendant une grande partie de 2021, et les pénuries liées à la pandémie de coronavirus rendent plus difficile la reconstitution des stocks.
Le besoin urgent de se réapprovisionner maintient l'activité manufacturière, mais certains économistes s'inquiètent du fait que les entreprises qui craignent des retards dans l'obtention de stocks pourraient commander trop et se retrouver avec des stocks excédentaires, ce qui pourrait nuire à l'expansion économique.
"Nous avons vu 16 augmentations consécutives des stocks après 14 mois consécutifs sans augmentation", a déclaré Mike Englund, économiste en chef chez Action Economics à Boulder, Colorado. "Nous prévoyons d'énormes ajouts de stocks de 136 milliards de dollars au quatrième trimestre et de 99 milliards de dollars au premier trimestre."
Les ventes chez les grossistes ont augmenté de 1,3 % en novembre après avoir accéléré de 2,5 % en octobre.
Au rythme des ventes de novembre, il faudrait aux grossistes 1,22 mois pour vider les étagères, soit le même délai qu'en octobre.
