La BCE a promis en décembre un rythme régulier d'augmentations de 50 points de base au cours de plusieurs réunions afin de lutter contre l'inflation galopante, mais les marchés ont douté de sa détermination et les prix pour le mois de mars ont oscillé entre des augmentations de 25 et 50 points de base au fur et à mesure que les responsables politiques s'exprimaient.
Les gouverneurs des banques centrales néerlandaise et slovaque ont explicitement soutenu une augmentation plus importante en mars, tandis que leurs collègues italiens et grecs ont plaidé en faveur d'une position plus prudente dans une série de commentaires, quelques jours avant le début de la période de silence de la banque, qui précède la réunion du 2 février.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a tenté de mettre un terme à ce débat la semaine dernière lorsqu'elle a dit aux investisseurs de "réviser leurs positions" alors que ses prévisions restaient inchangées et que les prix du marché augmentaient, même si certains doutes subsistaient.
Le chef de la banque centrale slovaque, Peter Kazimir, un faucon déclaré, a déclaré que des mouvements consécutifs de 50 points de base étaient encore nécessaires et que le resserrement de la politique pourrait être effectué d'ici l'été.
"Une baisse de l'inflation sur deux mois consécutifs est une bonne nouvelle. Mais ce n'est pas une raison pour ralentir le rythme de relèvement des taux d'intérêt", a déclaré M. Kazimir dans un communiqué lundi. "Je suis convaincu que nous devons procéder à deux nouvelles hausses de 50 points de base.
Klaas Knot, son homologue néerlandais, a fait une déclaration tout aussi explicite au cours du week-end, promettant d'autres hausses au-delà du mois de mars.
"Attendez-vous à ce que nous relevions les taux de 0,5 % en février et en mars, que nous n'ayons pas terminé et que d'autres mesures suivent en mai et en juin", a déclaré M. Knot.
L'inflation, qui se situe actuellement autour de 9 %, devrait de nouveau augmenter en janvier avant de diminuer progressivement au cours des prochaines années, ce qui pourrait permettre à la croissance des prix de rester supérieure à l'objectif de la BCE jusqu'en 2025.
Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que la BCE augmente ses taux d'intérêt de 50 points de base lors de chacune de ses deux prochaines réunions.
Mais les colombes politiques, largement discrètes ces derniers mois alors que l'inflation a grimpé à deux chiffres à l'automne dernier, ont également fait marche arrière lundi.
Le gouverneur de la banque centrale grecque, Yannis Stournaras, a déclaré que l'incertitude concernant les perspectives d'inflation était tout simplement trop importante compte tenu de la volatilité des marchés, de la guerre en Ukraine et d'une possible récession, et que la BCE bénéficierait donc d'une approche plus prudente.
"À mon avis, l'ajustement des taux d'intérêt doit être plus progressif, compte tenu du ralentissement de la croissance de l'économie de la zone euro", a déclaré M. Stournaras au journal grec Kathimerini.
L'Italien Ignazio Visco a reconnu que de nouvelles hausses de taux étaient nécessaires, mais il a également déclaré qu'elles devaient être progressives, en gardant à l'esprit que les prévisions d'inflation à long terme restaient ancrées près de l'objectif de 2 % de la BCE et qu'il n'y avait aucun signe d'une spirale des prix salariaux.
"Je ne suis pas convaincu qu'il soit préférable aujourd'hui de risquer un resserrement trop important plutôt qu'un resserrement insuffisant", a déclaré M. Visco dans un discours.
