Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour la zone euro, a augmenté de 6 points de base à 2,07 % après être tombé à un nouveau plus bas de neuf mois de 2,009 % plus tôt dans la session. Les rendements baissent lorsque les prix augmentent, et vice versa.
Le responsable politique de la BCE, Yannis Stournaras, considéré comme une colombe franche, a déclaré à Reuters que la banque centrale
doit voir l'inflation se stabiliser en dessous de 3 %.
d'ici le milieu de l'année prochaine avant de commencer à réduire les coûts d'emprunt qui ont atteint des niveaux record.
"Nous ne pouvons pas prendre ce risque", a déclaré M. Stournaras, le gouverneur de la Banque de Grèce, qui fait partie d'un groupe de responsables de la BCE chargés de fixer les taux d'intérêt, dont le directeur de la banque centrale slovaque, le président de la Banque mondiale et le président de l'Union européenne, qui ont tenu le même discours.
Peter Kazimir
et
Bostjan Vasle (Slovénie)
qui ont tous deux déclaré qu'il était prématuré de discuter de baisses de taux.
Ces commentaires confirment un rapport de Reuters, citant sept personnes familières avec le sujet, selon lequel les responsables de la BCE ne prévoient pas de modifier leur message sur la nécessité d'augmenter les taux d'intérêt.
La réaction du marché montre au moins une certaine reconnaissance de la déconnexion entre la BCE et les investisseurs, qui s'attendent à ce que la banque centrale commence à réduire les taux d'intérêt en avril, voire en mars, malgré le refus de la présidente Christine Lagarde la semaine dernière.
Selon les marchés de produits dérivés, des réductions de plus de 150 points de base sont prévues d'ici à la fin de 2024, après que les marchés ont revu à la hausse leurs attentes en matière de réductions après que la Réserve fédérale américaine a semblé mettre un terme au cycle de relèvement des taux d'intérêt au niveau mondial.
Les rendements ont fortement baissé la semaine dernière, ce qui fait trois semaines consécutives de baisse.
La Banque centrale européenne a maintenu ses taux à un niveau record de 4 % jeudi et a adopté une position plus ferme que la Fed, soulignant que les coûts d'emprunt resteraient élevés jusqu'à ce que l'inflation soit maîtrisée.
"Nous considérons que les attentes actuelles du marché selon lesquelles la Fed réduira ses taux d'environ 140 points de base d'ici la fin de 2024 et la BCE un peu plus sont exagérées", ont déclaré les stratèges d'UniCredit dans une note aux clients. "Cela implique que les rendements à long terme sont également tendus."
La menace de l'inflation a également été rappelée par la flambée des prix du pétrole, alors que les attaques croissantes du groupe militant yéménite Houthi, allié à l'Iran, contre des navires en mer Rouge ont perturbé le commerce maritime et suscité des inquiétudes quant à une rupture de l'approvisionnement.
Le prix du Brent a augmenté de plus de 3 %.
Le rendement italien à 10 ans a augmenté de 4 points de base à 3,77%, après avoir touché un plus bas de l'année à 3,690% plus tôt dans la journée, et l'écart étroitement surveillé entre les coûts d'emprunt italiens et allemands à 10 ans a été le dernier à 168 points de base.
L'écart entre les coûts d'emprunt à 10 ans de l'Italie et de l'Allemagne, très surveillé, était de 168 points de base. La semaine dernière, il a atteint son niveau le plus bas depuis septembre (164 points de base), signe que les investisseurs pensent que la baisse des taux d'intérêt devrait alléger la pression sur les pays les plus endettés de la zone euro l'année prochaine.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans a augmenté de 5 points de base à 2,55 % lundi. Il est tombé à son plus bas niveau en neuf mois, à 2,458 %, la semaine dernière, en raison de la hausse des prix. (Reportage de Harry Robertson, édition d'Ed Osmond et Toby Chopra)
